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齐鲁壹点|股价跌破定增价，机构进场就被套！这几个“黄金坑”不妨踩一踩


A股市场近期的回落 ， 让部分启动定增的上市公司颇显尴尬 。
经济导报采访人员注意到 ， 目前有公司二级市场的股价已经跌破了其定向增发的价格 ， 参与定增的机构进场就“被套” 。
不过 ， 受访投资人士指出 ， 定增多会对上市公司带来更强的业绩增长动力 ， 目前市场仍处于调整中 ， 对于跌破定增价的个股 ， 不妨视为机会 ， 投资者可予以关注 。
中孚信息套牢多家机构
25日 ， 鲁北化工(600727)发布新增股份上市报告书 ， 这些股份来自于公司为募集配套资金所发行 ， 共计8869.14万股 ， 发行价格为6.19元/股 。
经济导报采访人员注意到 ， 参与此次定增的包括华泰基金、国泰基金等多家机构 ， 以鲁北化工约7元/股的股价计算 ， 目前这些机构浮盈约为15% ， 表现尚可 。 不过 ， 如果以上个月公司一度超过8元/股的股价比较 ， 这些机构的浮盈已然大幅缩水 。
有市场投资者表示 ， 随着近期A股市场的调整回落 ， 不少上市公司股价越发接近今年的定增价 ， 甚至跌破定增价格 。
鲁股中 ， 中孚信息(300659)最为明显 ， 公司7月底披露已完成定增募资工作 ， 共计非公开发行1188.33万股 ， 募集资金7.13亿元 ， 华夏基金、财通基金等机构均现身认购队伍中 。 公司表示 ， 这些资金将用于基于国产平台的安全防护整体解决方案、基于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金 。
值得关注的是 ， 上述定增股份的定增价格为60元/股 ， 而中孚信息目前的股价只有48元/股 ， 参与定增机构的浮亏已达20% 。
经济导报采访人员发现 ， 参与中孚信息定增的机构被套的原因 ， 或是忽略了公司高估值风险 。 从去年开始到今年上半年 ， 由于中孚信息所在的信息安全行业颇受市场重视 ， 公司股价不断提升 ， 去年涨幅就达到224% ， 今年上半年又涨了近50% ， 其定增工作正是在股价上涨渐入高潮时开始实施的 。
而在定增实施后 ， 中孚信息业绩没有好的表现 ， 上半年归属于母公司所有者的净利润仍亏损1380.79万元 ， 加上A股市场整体回调 ， 公司股价迅速回调 ， 仅8月、9月两个月就下跌了20% 。
或跌出“黄金坑”
通过Wind资讯统计发现 ， 今年实施定增的上市公司中 ， 类似中孚信息这样的案例并不少见 。
齐鲁壹点|股价跌破定增价，机构进场就被套！这几个“黄金坑”不妨踩一踩
本文插图

如小康股份(601127)今年4月增发股份上市 ， 发行价格11.76元/股 ， 但是公司股价今年来持续下滑 ， 目前股价已低出增发价近30% 。
东方创业(600278)今年6月增发股份上市 ， 发行价11.28元/股 。 目前公司股价9.5元/股 ， 较增发价低约15% 。
【齐鲁壹点|股价跌破定增价，机构进场就被套！这几个“黄金坑”不妨踩一踩】还有中国动力(600482)、剑桥科技(603083)等公司 ， 股价跌破增发价的幅度都在10%以上 。
经济导报采访人员注意到 ， 上述跌破增发价的个股 ， 有些是从高位回落 ， 有的则今年受宏观环境影响业绩表现不佳 ， 股价从低位再度下探 。 综合来看 ， 受A股整体回落、业绩表现不佳两大因素影响的情况较多 。
不过 ， 有受访券商人士表示 ， 对于跌破增发价的个股 ， 投资者无需避而远之 ， 反而可以从中挖掘机会 。
“定增募资多是投资项目或并购资产 ， 对于公司未来业绩会带来提振 。 有些公司目前业绩不佳 ， 但考虑到未来新项目投产等表现 ， 前景还是倾向乐观的 。 所以有些公司目前可能处于‘黄金坑’的位置 。 ”华东某券商自营业部经理陈凯给出了自己的看法 。
经济导报采访人员注意到 ， 中孚信息近期就频频被券商看好 ， 光大证券指出 ， 公司在原有产品的基础上 ， 2020年文档发文信息隐写溯源系统、运维管理系统等多款新增产品通过测评并进入相关产品名录 ， 看好公司业绩弹性 。


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