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理财|保本还能赚收益，但你越来越难买到这种理财产品了…( 二 )


国有银行及股份制银行保本理财产品发行量及占比均较低 ， 但城商行和农商行发行量及占比均要远高于全国性银行 ， 尤其是农商行保本理财产品退出缓慢 。 地方性小型银行由于吸储难度较大 ， 保本理财如提前退出 ， 短期内没有可替代的产品 ， 会导致部分客户流失 ， 所以保本理财退出滞后于大中型银行 。
净值化理财产品是什么？
所谓净值化理财产品就是指按照份额发行并定期或不定期披露单位份额净值的理财产品 。 与开放式基金类似 ， 为开放式、非保本浮动收益型理财产品 ， 没有预期收益 ， 没有投资期限 。 产品每周或者每月开放 ， 用户在开放期内可以进行申购赎回等操作 。 净值型理财产品没有预期收益 ， 银行也不承诺固定收益 ， 实际用户获得的收益与产品净值有关 。
举个例子 ， 假设用户购买时产品的净值为1 ， 则到了下一个开放日 ， 如果产品净值变为1.2 ， 则用户的收益就是1.2-1=0.2；如果净值变为0.9 ， 则收益为0.9-1=-0.1 ， 也就是亏损0.1 。 银行会根据签署的协议书 ， 在每日、每周或者每月等固定日期公布净值 ， 用户可以进行净值查询 。
也就是说 ， 相比于预期收益型产品 ， 你可能会出现本金亏损 ， 收益会出现波动 ， 但值得注意是 ， 净值型产品改变的只是估值计价方式 ， 并不代表着本金亏损的概率提升 。
理财|保本还能赚收益，但你越来越难买到这种理财产品了…
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图片来源：摄图网（图文无关）
现在很多净值型理财产品的收益率都以“业绩比较基准”来展示 ， 也就是说银行根据自己的投资方向 ， 已经测算出来一个大概的收益率 ， 最终的投资收益率会在业绩比较基准附近上下波动 。
如果产品的底层资产都是存款、债券之类的固收资产 ， 那么最终收益率和业绩比较基准差别不会太大 ， 浮动会非常小 。 但如果产品的底层资产中配置了少量权益类资产 ， 比如未上市股权、股票、基金等 ， 那么收益率波动就会比较大 。
由于银行理财的客户群体大部分风险承受能力都偏弱 ， 所以即使银行发行的是净值型理财 ， 大部分也都是稳健性比较高的固收类产品 。
保本理财产品退出历史舞台
净值型产品发行增多
除了资管新规的出台 ， 经济增长中枢下移也是主要原因之一 ， 利率下行是个大趋势 ， 因为逐步下行的经济增速无法保证理财收益的稳定 ， 保本就更是奢望 。 所以 ， 保本理财的清零 ， 是个必然的趋势 。 受利率环境和资本市场的影响 ， 银行在这个趋势中谋求向理财净值化转型 ， 同时面临着压力——因为收益率的持续下行、净值波动等原因 ， 其承担着客户流失风险以及投资者沟通和教育的重任 。
公开数据显示 ， 目前符合新规要求的净值型产品占比已经超过一半 ， 部分银行甚至达到70%、80% 。 从发行量上看 ， 近几个月 ， 银行理财新发行产品数量有所下降 。 普益标准的统计数据显示 ， 今年7月、8月的银行理财产品发行量 ， 分别环比下滑21.46%、44.58% 。
据21世纪经济报道 ， 银行理财转型启动以来 ， 新发行的产品中以开放式产品为主 。 今年截至目前开放式净值产品的发行量较年初增幅达到84% ，“定期开放式产品的好处就是可以滚动发行 ， 现在期限基本都覆盖到了 ， 可以滚动起来 。 ”一位股份制银行理财经理对于新发产品减少的情况如此表示 。
从市场环境来看 ， 对银行理财而言 ， 当前最大的客观环境即收益率下降 。 银行理财作为以固收为主要类型的资管产品 ， 在市场利率下降的大环境下 ， 收益率持续下降亦是大势所趋 。 事实上 ， 自2018年初开始 ， 银行理财产品收益率已经在连续下行 。 根据普益标准的监测数据 ， 以全市场1年期理财产品为例 ， 从年化收益率5%左右 ， 一路跌至目前3.55%左右 ， 创下2010年以来的最低 。 今年8月份 ， 封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.75% ， 较上期降低0.03个百分点 ， 也创下近45个月来的新低 。


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