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证基风云|外资跑步进场！行业竞争格局谋变，头部券商竞争力将持续增强


证基风云|外资跑步进场！行业竞争格局谋变，头部券商竞争力将持续增强
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与外资控股券商同台竞技 ， 国内券商需要抓住契机 ， 补足短板 ， 提高自身竞争实力 ， 将“鲶鱼效应”的正面作用充分利用起来 。
近期 ， 外资控股券商密集获批 ， 星展证券、大和证券相继拿到中国资本市场“入场券” ， 外资控股券商队伍扩容至8家 。 继4月1日外资股比限制取消之后 ， 外资券商加码布局中国市场 ， 不断谋求更高的股权比例及“话语权” 。
分析人士认为 ， 外资券商加快中国市场的渗透率 ， 在财富管理、衍生品、新兴企业投行等业务上具备优势 ， 外资股比限制的放开将重塑国内证券行业竞争格局 。 与外资的“同台竞技”会加速行业整合与集中度提升 ， 头部券商竞争力将持续增强 。
外资控股券商加速扩容
9月1日 ， 证监会核准设立星展证券 ， 这也是国内第八家外资控股券商；而距离上一家外资控股券商大和证券获准设立 ， 仅过去3个工作日 。
据悉 ， 星展证券的发起方为星展银行（DBS） ， 原名为新加坡发展银行 ， 是新加坡最大的商业银行 。 公司注册地为上海市 ， 注册资本15亿元 ， 业务范围为证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销和保荐 。
继摩根大通证券、野村东方证券之后 ， 星展证券成为第三家注册地为上海的外资控股券商 。
从股权结构来看 ， 星展银行出资7.65亿元 ， 持股比例为51% ， 为第一大股东 。 国内股东方共有4家：上海东浩兰生投资管理有限公司、上海黄浦投资控股（集团）有限公司、上海汇旸资产经营有限公司和上海黄浦引导资金股权投资有限公司 ， 出资比例分别为24.67%、13.33%、6.5%和4.5% ， 合计占比49% 。
8月28日 ， 证监会核准设立大和证券 。 其注册地为北京市 ， 注册资本10亿元 ， 业务范围为证券经纪、证券承销与保荐、证券自营 。
大和证券的控股人是株式会社大和证券集团总公司 ， 持股比例为51% 。 北京国有资本经营管理中心和北京熙诚资本控股有限公司两家股东出资比例分别为33%和16% ， 其实控人分别为北京市国资委和北京市西城区国资委 。
截至目前 ， 中国内地外资控股券商已达8家 。 其中 ， 核准设立的外资控股券商已有4家 ， 分别为摩根大通证券、野村东方国际证券、大和证券、星展证券 。 而瑞银证券、高盛高华证券、瑞信方正证券、摩根士丹利华鑫证券则是外资股东通过提高持股比例实现控股 。
加码布局中国市场
2018年4月 ， 证监会发布实施《外商投资证券公司管理办法》 ， 对外资持股比例限制作出重大调整 ， 首次允许合资证券公司的外资持股比例最高可达51% 。
此后 ， 外资控股券商接连入场 。 今年4月1日起 ， 证监会正式取消证券公司外资股比限制 。 数家外资控股券商的外方股东表示 ， 将谋求进一步提高持股比例 。
外资控股券商新设立之初 ， 受到多方“呵护” 。 2020年的券商分类评级中 ， 两家新设外资控股券商摩根大通、野村东方首次参与评级 ， 均拿到BBB级；瑞银证券已经从B类（BBB级）上升到A类券商 。
某券商分析人士告诉《国际金融报》采访人员 ， 中国是一个全新的市场 ， 外资券商适应监管规则亦需要过程 ， 其评级亦是不断完善的过程 。 外资券商想要达到更高的评级 ， 还需提升对中国监管规则的理解 ， 建立良好的咨询与沟通机制 ， 这些还需在发展中持续加以完善 。
已获准设立的外资控股券商 ， 有的将持续往全资控股的道路上前进 ， 加码布局中国市场 。
9月2日晚间 ， 上海联合产权交易所挂出摩根大通证券20%股权 ， 转让价格为1.78亿元 ， 溢价不到3% 。 除摩根大通国际金融有限公司以外 ， 其余4家股东已放弃优先购买权 ， 这也意味着摩根大通有望提升对摩根大通证券的持股比例至71% 。


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