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成分股|港股风云|阿里、小米集团明日纳入恒指成分股 券商：港股开启“新经济”的新格局

_本文原题为 港股风云|阿里、小米集团明日纳入恒指成分股 券商：港股开启“新经济”的新格局
每经采访人员：袁东 每经编辑：吴永久
进入2020年的下半年 ， 港股市场一直是在一个小区间里震荡运行 。 在上周恒生指数小涨1.23%后 ， 本周恒指又再次下跌 ， 跌幅为2.86% ， 最新指数定格在24695.45点 。
目前的港股市场非常有趣 ， 出现了显著的“新经济”与“老经济”的同时存在 ， 而常常它们的运行又非常不同 。 港股市场资深评论员熊丽萍就指出 ， 本周初恒指终于突破7月中以来高位 ， 并罕有地出现“新经济”股、“旧经济”股齐齐为指数作出贡献 ， 恒指有直逼25000点之势 。 不过 ， 由于大盘“旧经济”股 ， 包括本地地产、医药、内房股升势未能持续 ， 加上内银股上半年业绩欠佳 ， 令内银股股价偏软亦拖累恒指表现 。 相反 ， 阿里巴巴、京东集团、小米集团及美团点评股价均创新高 ， 但由于这些“新经济”股均非恒指成分股 ， 未能为恒指作出贡献 。 恒指在下周一（7日）加入阿里巴巴及小米集团两只“新经济”股 ， 分别占比重5%及3% ， 未来“新经济”股表现将可局部反映于恒指身上 ， 但由于占比仍有限 ， 股价升跌对恒指的变动仍不太大 。 至于另一只“新经济”股——药明生物更只占恒指2% ， 影响更为有限 ， “新经济”成分股对恒指升跌影响只占一成 。 传统经济股表现仍是恒指升跌的主导因素 。
另外她还指出 ， 传统经济股在内地、香港疫情受控的消息支持 ， 而疫苗研发进展亦令传统经济股间歇性受捧 ， 加上估值实在吸引 ， 长线投资者的吸纳兴趣已见提升；但经济回复动力仍未明朗 ， 股价暂难持续上升 ， “新经济”股、“旧经济”股的股价轮流升跌仍是趋势；若非活跃投资者 ， 持有新旧经济优质股 ， 不宜因为板块轮动而频繁操作 ， 但进取的投资者则要懂得在“新经济”股买卖上灵活应变及控制风险 。
中信证券：港股市场开启“新经济”的新格局
在上个月 ， 恒指公司发布了指数成分股调整结果 ， 代表“新经济”的小米、药明生物、阿里将于下周一（9月7日）纳入恒指成分股 。 对于即将到来的新经济浪潮 ， 中信证券也发布了自己的观点：
1、自2018年香港交易所推出上市制度改革后 ， “新经济”权重占比进一步提升 。
恒生指数成分股调整将于9月7日正式生效 ， 以阿里、小米和美团为代表的“新经济”公司正式纳入 ， 推动香港上市公司结构继续向“新经济”板块倾斜 。 预计将导致金融板块在恒指和国企指数的占比分别下调3.56和6.63个百分点 。 该券商测算此次调整将带来近20亿美元的被动资金流入阿里和小米 。 同样重要的是 ， 7月27日恒指公司推出恒生科技指数 ， 8月28日 ， 全球首只恒生科技指数ETF产品南方东英恒生科技指数ETF在港交所上市 ， 当日总成交额突破30亿港元 ， 创单日成交纪录 。
2、恒指和国企指数拥抱“新经济” ， 也吸引更多优质公司赴港上市 。
长期看 ， 今后香港市场的投资机遇不但来自“传统板块”高分红品种 ， 而且更多来自“新经济”的龙头 。 港交所的数据显示 ， 截至9月2日 ， 有超过120家公司已向港交所递交招股说明书 ， 主要分布在工业、可选消费、地产、医药以及科技领域 ， 其中不乏大市值的“新经济”龙头公司 ， 如字节跳动等 。 我们预计 ， 随着这些公司上市 ， 恒指中科技的权重或反超金融 ， 成为第一权重板块 。
3、随着美股监管政策的进一步收紧 ， 美股中概股回归加速 。
由于美股监管政策的调整 ， 料将进一步加速在美股的中概股赴港二次上市的步伐 。 我们筛选了市值超过50亿美元且有望回归的中概股 ， 分布在消费和科技领域的公司占比分别达到50%和42% ， 若美股中概股赴港二次上市将有望进一步推动港股市场迎来结构性变化 。 同时我们预计在当前的监管政策下 ， 优质美股中概股回归港股将成为长期趋势 ， 港股市场有望持续受益于整体流动性和成长性的提升 。


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