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大摩财经|浦发银行之困：零售难突围 资产质量长期承压


大摩财经|浦发银行之困：零售难突围 资产质量长期承压
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内控存漏洞屡屡被罚
撰文 | 海星
出品｜大摩财经
8月28日 ， 浦发银行（600000.SH）公布了上半年业绩 。 数据显示 ， 上半年浦发银行实现营收1014亿元 ， 同比增3.9%；实现归母净利润近290亿元 ， 同比降9.81% ， 仅次于股份制银行头把交椅的招商银行 ， 后者同期实现营收1483亿元 ， 归母净利润近500亿元 。
登陆A股资本市场的九家股份制银行里 ， 虽然招商银行和浦发银行经营情况分别占据第一、第二位 ， 但投资者对两家银行的热情分化明显 。 截至今日收盘 ， 浦发银行股价10.12元 ， 市值2970亿 ， 而招商银行收报36.98元 ， 总市值9326亿 ， 是“老二”浦发银行的三倍还多 。
差距背后 ， 是浦发银行多年未能好转的资产质量 。 截止六月底 ， 浦发银行不良率1.92% ， 较上年末降 0.13 个百分点；不良贷款余额802.04 亿元 ， 比上年末减少 11.49 亿元 ， 不良情况虽实现“双降” ， 但浦发银行这一数据在九家股份制银行中仍是最高的 。
同时 ， 浦发银行的拨备覆盖率为146.18% ， 比上年末上升12.33个百分点 ， 仍贴近监管红线 。 根据银保监会公布的数据 ， 截至二季末商业银行的拨备覆盖率平均为182.4% ， 其中股份制银行的平均值为204.3% 。 这意味着 ， 浦发银行的拨备覆盖率不仅在股份行中处于下游位置 ， 而且低于商业银行的平均水平 。
回顾多年之前 ， 浦发银行一直以低不良著称 ， 并以此进入发展快车道 ， 直到2018年成都分行大案爆发 ， 浦发银行从云端一路跌进了泥潭 。
折戟成都
浦发银行1992年获批设立 ， 1993年开业 ， 1999年就顺利登陆上交所 。 经过近三十年的发展 ， 今年六月底浦发银行总资产达到7.5万亿元 。
浦发银行成立之初 ， 前十大股东为申能、上汽、上实等上海本地国企；2002年底 ， 外资花旗银行决定入股浦发银行 ， 双方还就信用卡业务达成合作 。 次年 ， 花旗银行通过受让4.62%股份成为浦发银行十大股东之一 。
合作之初 ， 花旗银行一度看好浦发银行 。 2006年初 ， 花旗银行计划增持浦发银行至持股19.9% ， 并承诺继续与浦发银行达成合作关系 ， 但到2006年底 ， 花旗便“抛弃”浦发银行 ， 转而投资广发银行 ， 花旗于浦发银行的身份也从战略合作者变为财务投资者 。
但浦发银行仍有补充核心资本的需求 。 2010年 ， 浦发银行通过定增引入中国移动 ， 后者持股20%成为浦发银行第二大股东 。 花旗银行的持股则随之稀释 ， 2012年花旗银行清仓浦发银行 ， 获利3.5亿美元 。
2015年 ， 险资“野蛮人”扫货资本市场 ， 其中张峻的生命人寿接连举牌浦发银行 ， 一度以近20%的持股威胁上海国资的大股东地位 。 2016年张峻因卷入官员贪腐案被调查 ， 监管层也出台对险资持股的限制政策 ， 生命人寿的浦发银行持股因此被要求降低 。 不过张峻2016年被传回归后至今仍处于“隐身”状态 ， 生命人寿持有的浦发银行股权也迟迟未清理 。 而截止今年六月底 ， 生命人寿仍持有浦发银行19.8%股权 ， 位列第二大股东 。
股权乱局迟迟未决 ， 随后浦发银行又因内部治理陷入更大麻烦 。 2017年 ， 浦发银行成都分行贷款造假案发 ， 揭开了成都分行“行业标杆”的内幕 。 据当时银监会公告 ， “浦发银行成都分行为掩盖不良贷款 ， 通过编造虚假用途、分拆授信、越权审批等手法 ， 违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务 ， 向1493个空壳企业授信775亿元 ， 换取相关企业出资承担浦发银行成都分行不良贷款 。 ”
【大摩财经|浦发银行之困：零售难突围 资产质量长期承压】值得一提的是 ， 成都分行违规资金主要流向以唐铭阳为首的“达州帮” ， 后者曾在2015年至2017年间于资本市场频频出手 ， 形成达州游资 ， 狙击了多家上市公司 。 随着金主倒台 ， 达州帮也先后陷入各种资金危机 。


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