【】酱油股集体大跌，抱团大消费行情要熄火？谁会来接棒？( 二 )

----【】酱油股集体大跌，抱团大消费行情要熄火？谁会来接棒？//----

来源：Wind

　　但也有券商观点与银河证券相反。

　　国盛证券策略分析师张启尧表示，考虑业绩增速与盈利能力后，对比A股与美股消费龙头估值，可以得出以下四点结论：

　　1、与美股相比，当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高， PB较为合理。

　　2、A股消费龙头估值溢价来自高成长性， A股业绩增速普遍高于美股， PE-G视角下A股消费龙头估值仍处于合理区间。

　　3、海内外疫情错位， A股消费龙头率先迎来盈利修复。且与全球布局的美股消费龙头相比，疫情冲击下以内需为主的A股消费龙头业绩优势更强。

　　4、PB-ROE视角下， A股消费龙头估值较为合理。

　　此外，中银证券表示，本轮消费抱团的机制与2010年的“煮酒时代”十分类似，但更加坚决和彻底。操作上讲，相对收益投资者目前时点继续增持的赔率不高，绝对收益投资者手里的仓位也不必着急调换，但同样也不建议继续增持了。

　　“酱油”跌倒

　　谁能崛起？

　　后市若不买大消费，那投资者该买啥？

　　中银证券表示，本轮科技周期未被疫情破坏，景气度依然是向上的，因此逐步增持成长股。

　　长城证券表示，关注四条配置主线：

　　首先，从业绩确定性+高景气度的角度来看，建议继续关注食品饮料、医药生物、农林牧渔等行业。经过一段时间的震荡整理后，内外资将再度加仓这些优质赛道中的龙头公司，资金抱团仍将延续。

　　其次，从经济复苏的角度来看，积极布局具有业绩+估值性价比的部分顺周期行业，包括化工、交运、有色金属、机械、建筑、建材等。

　　再者，持续关注受益于流动性宽松+资本市场改革+市场活跃度提升的券商板块。

　　最后，近期压制科技成长板块的不确定性因素正在逐渐被消化，后续建议关注景气度相对较高的消费电子、新能源、光伏、军工等细分行业。