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览富财经网|中兴通讯：探底回升，盈利水平再创新高


2020年8月12日上午 ， 中兴通讯（000063）终端事业部总裁倪飞确认 ， 中兴将推出全球首款屏下摄像头智能手机 。 有爆料称 ， 中兴的方案可能来自维信诺 ， 后者已经公布了首个量产商用的屏下摄像头解决方案 。 据悉 ， 维信诺（002387）提供的方案应用新透明OLED器件、新型驱动电路和像素结构、高透明新材料 。 通过特殊的像素排列方式优化 ， 消除了透明副屏和主屏之间的亮度差异、色域差异和视角差异 ， 实现了批量交付 。
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本文插图

业务终究回归正轨
提起中兴通讯 ， 难免会让人想到贸易摩擦 ， 曾经的中兴被实施出口管制 ， 在2016年3月24日 ， 拿到临时许可证 ， 到2017年3月8日与BIS、DOJ、OFAC三个部门达成协议缴纳8.9亿美元罚款 ， 中兴通讯在这期间一共四次延期临时许可证 ， 并在2018年4月16日再次经受全面禁止元器件出口的打击 ， 给业务带来较多负面影响 ， 但这一切都没有让中兴通讯倒下 ， 反而在此后的三四年间 ， 愈发强大 。

从公司2019年年报来看 ， 中兴通讯运营商网络业务各个产品大类的竞争力进一步增强 ， 公司盈利能力最强的运营商业务已达到历史最高的营收水平 ， 2019年营收达到665.8亿元 ， 占比73.4% ， 同比增长16.7% 。
据Global Data统计 ， 中兴通讯的5G RAN、核心网、传输等产品已全面进入领导者象限 。 特别是无线产品领域 ， 公司处在5G产业化的第一阵营 ， 与全球70多家运营商和300多家行业客户展开5G业务的合作 。
此外 ， 中兴通讯盈利能力近两年也有所提升 ， 2019年综合毛利率37.17%、净利率6.37%均为近十年最高值 。 分项业务来看 ， 运营商网络毛利42.61% ， 同比增长2.24% ， 政企业务为29.16% ， 与去年变化不大 ， 消费者业务同比增加5.37% ， 达到17.9% ， 居近5年最高水平 ， 而且公司2019年经营性现金流净额高达74.47亿元 ， 是近十年以来最好水平 。
我国5G建设具有领先优势
伴随近几年新基建概念深入人心 ， 5G建设在新基建中的地位日益凸显 。 作为最根本的通信基础设施 ， 5G建设不但可以作为直接投资项 ， 还可以为大数据中心、人工智能和工业互联网等其他基础设施提供重要的网络支撑 ， 而且可以将大数据、云计算等数字科技快速赋能给各行各业 ， 是数字经济的重要载体 。
【览富财经网|中兴通讯：探底回升，盈利水平再创新高】
现阶段 ， 全球的5G网络建设仍处在第一阶段 ， 以运营商的投资驱动为主 。 当第一阶段投资高峰过后 ， 运营商的资本开支也不会出现明显的回落 ， 随着5G在无人驾驶、智慧电网、智能制造、智慧物流等大颗粒场景的逐渐成熟 ， 会推动运营商将资本开支维持在相对高位 ， 即投资的第二阶段 。 伴随5G网络的持续完善 ， 电力、物流、汽车等垂直领域的企业主体在5G设备投资将稳步增长 ， 支持整体投资的第三阶段增长 。
而中兴通讯恰好在第一阶段中处于第一梯队 ， 根据ETSI和信通院统计 ， 截止2018年底 ， 在ETSI中声明的5G标准必要专利量超过1000件的企业有华为、Nokia、LG、Ericsson、Samsung、Qualcomm和中兴 ， 其中 ， 中兴以1029件专利排名第6 ， 占比9% ， 华为以1970件5G声明专利排名第一 ， 占比17% 。
值得注意的是 ， 我国大唐通信以543件专利声明排名第9 ， 占比5% 。 中国三家企业的专利声明总量为3542件 ， 占总声明量的30.3% ， 故此除单一企业有竞争优势之外 ， 我国企业整体而言在5G发展竞争中也处于优势位置 ， 中兴通讯或将借此优势持续提升自身盈利能力 。


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