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选股宝|是谁在“做空”中国乳业？


2014年6月2日 ， 光大证券分析师刑庭志发布了一份长达62页 ， 评级为“卖空”的研究报告 。
在报告中 ， 光大证券看空伊利股份的三大理由是 ， 低温奶对常温奶的替代性、常温酸奶对高端常温奶的替代性、进口奶对国产常温奶的替代性 。
选股宝|是谁在“做空”中国乳业？
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受此消息影响 ， 伊利股价6月3日重挫7.75% ， 市值蒸发53亿 。
这不是中国乳业第一次被做空 。 在12年前的那次乳业危机之后 ， 中国乳业一直承受着信任危机的巨大压力 ， 本土乳业企业的负面消息更是不断被推上前台 ， 国内乳业市场也一度被外国乳品品牌主宰 。
但如果把时间线放在更长的跨度来看 ， 国内像蒙牛、伊利这样的乳企股价都创下了历史新高 。 为什么在长达十几年的时间里屡次被做空 ， 伊利们的股价不仅没有下跌 ， 反而一路高歌？
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十年做空路
面对中国乳业超过4000亿元的市场“蛋糕”和本土乳业巨头的逐年稳健增长 ， 一些市场势力开始设法“做空”中国乳业 ， 以便趁机渔利 。
业内人士推断 ， 乳业危机之后国内乳品企业负面消息缠身 ， 其中不乏一些“做空”势力推波助澜 。 例如2010年8月闹得沸沸扬扬的圣元“早熟门”引起了公众恐慌 ， 最终被证明是子虚乌有 ， 卫生部也专门就此发布声明称奶粉与性早熟无关 ， 为国产乳业“正名” 。
从2011年初 ， 市场“做空”机构开始出现扩散和升级的苗头 。 在那年 ， 媒体炒作的“皮革奶”事件引发了消费者恐慌 ， 后经国务院食品安全办公室调查后证明是不实报道 。 随后 ， “港澳奶粉抢购风波”又被媒体大肆渲染 ， 后被证实是一些商家借炒作伺机囤积居奇 。
而“做空”中国乳业的高潮 ， 则是随后爆发的“牛奶国标门”事件 。 那年7月 ， 某地方论坛的一番讲话 ， 引发了全国对“牛奶新国标全球最低”、“牛奶新国标倒退20年”的质疑 。 此后 ， “牛奶标准制订被乳业巨头绑架”、“常温奶和巴氏奶阵营对立”在消费者中引起了强烈反响 。
在当年 ， 许多业界人士和学者都对这样的炒作发出了质疑 。 有专家表示 ， “新国标”事件炒作事件明显 ， 很多问题被严重夸大 。 如果市场任由“做空”势力得逞 ， 将从源头上动摇中国乳业 。 而原奶根基一旦被动摇 ， 争论漩涡中的每一家企业都不会是受益方 。
对此 ， 资深乳业专家指出 ， 一直以来 ， 国内乳业市场就被国内乳品企业牢牢把持 ， 而国外品牌只能从高端奶粉领域切入 ， 并在乳业危机后拥有了一定的话语权 。 一旦一系列“做空”成为现实 ， 不仅国内乳业的信誉难以恢复 ， 更将从根本上动摇中国乳业发展的根基 。 国内乳品企业也将彻底失去优势 ， 把市场拱手让人 。
一位不愿透露姓名的业内人士表示 ， 国外资本和品牌始终希望能够大规模占据国内乳业市场 。 自2008年乳业危机时间之后 ， 国内乳业遭遇信誉危机 ， 国外品牌便趁势加快了“做空”中国乳业的步伐 。
中国的乳制品真的有这么差吗？这还要从中国乳业的历史讲起 。
中国乳业的艰难历程
建国后 ， 5亿中国人只有12头奶牛和四家乳品厂 。 当时国内产奶用的牛大多都是黄牛和水牛 ， 产奶量低 ， 营养成分含量不足 ， 要解决这个问题 ， 只能靠引进国外的奶牛来配种 。
1994年 ， 中国在美国引进了一头世界上产奶量最高的荷斯坦公牛 。 来到中国后 ， 这头牛不负众望 ， 以一己之力改良了一代乳牛 。
随着乳牛品种越来越好 ， 另一个问题也在逐步凸显 ， 那就是国内大牧场多在北方 ， 而牛奶的主要市场却在沿海和南方 。 在当时并没有很好的冷藏和运输技术 ， 因此绝大部分南方的老百姓 ， 还是只能喝奶粉 ， 无法享受鲜奶的美味 。


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