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股票|中国同辐：冷门核药的“寡头”( 二 )



此外 ， 根据2018年规划 ， 伽马射线立体定向放射治疗系统原规划总数为254台 ， 2018-2020年规划新增146台 ， 最新方案调整至规划总数296台 ， 2018-2020年规划新增188台 。

而据中金公司表示 ， 预计随着伽马射线立体定向放射治疗系统配置增加 ， 医用钴-60放射源则也有望受益 。 据智通财经APP了解到 ， 中国同辐是中国唯一一家具备辐照用钴[60Co]、医用钴[60Co]等生产能力的放射源产品生产商 。 2019年 ， 公司完成国产医用钴[60Co]放射源生产技术开发 ， 成功实现第一套伽马刀国产钴[60Co]放射源生产 。 截至2019年底 ， 公司钴[60Co]伽马刀源产能利用率也仅达4.9% 。
股票|中国同辐：冷门核药的“寡头”
本文插图

“寡头”构建行业壁垒
回到公司标的本身来看 ， 中国同辐是中核集团旗下第五家上市企业 ， 在其前五大股东名单中 ， 前4家均为中核集团或其附属公司 。 “核药”是比较冷门的行业 ， 与麻精类一样属国家严管的医药产品 ， 行业往往容易出寡头 。
股票|中国同辐：冷门核药的“寡头”
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目前 ， 在核药领域的龙头股则主要有中国同辐和东诚药业两家 。 现两家公司正着手进行核药房之间整合 ， 进行战略卡位 。 同时 ， 双方也正在实现旗下不同企业之间资源、渠道、产品共享 ， 未来短半衰期核素药物如果想打入中国市场 ， 则必须借助国内核药房网络(同辐或者东城)进行生产和销售 。

从上来看 ， 中国同辐作为特殊行业下的国字企业 ， 对于行业内无论是国内还是国外均正形成壁垒 。 7月27日 ， 公司又与生态环境部核与辐射安全中心(以下简称“核安全中心”)签订了辐射安全与环境保护合作框架协议 。
据智通财经APP了解到 ， 核安全中心为生态环境部直属事业单位 ， 是我国唯一专业从事核安全与辐射环境监督管理技术保障的公益性事业单位 。 根据协议 ， 双方将可在核技术利用辐射安全及相关领域开展技术支持与合作 ， 合作范围包括但不限于核技术利用辐射安全关键技术研究、放射源安全管理和应用、放射性物品运输、辐射环境监测、专业培训、技术咨询与服务、核技术利用辐射安全科普等领域 。
此次双方的合作 ， 则将进一步提升公司的研发能力 ， 为其在辐射安全环境保护等方面培养更多技术型人才 。
据中金公司在其研报中表示 ， 考虑到中国同辐拥有全面的产品线 ， 有丰富的在研产品 ， 并拥有全国范围内的销售网络 。 与此同时 ， 公司拥有来自母公司中国核工业集团的支持 ， 预期未来公司有望继续保持其领先地位 。
行业前景方面 ， 据太平洋证券指出 ， 核药的净利率达40%到50% ， 诊断性核药保证核药5年较快增长 ， 治疗性核药保证核药中长期较快增长并打开成长天花板 。 券商预计 ， 公司未来7年核心的8个核药收入将从30亿元成长到100亿元 ， 年增长20% 。 总体来看 ， 公司拥有较好的基本面 ， 此次多个利好因素促进了公司股价的短期上涨 。 而长期来看 ， 仍值得予以关注 。


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