组合|宜人财富王浩宇：避免追涨杀跌，基金组合是参与权益市场的最佳方式权益|投资|固定收益类|净值|资产配置|

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采访人员 | 胡颖君

7月以来，权益市场涨势如虹，赚钱效应激励下，投资者纷纷借道基金涌入股市，爆款基金频出，基金申购规模屡创新高。然而随着“疯牛”行情结束，市场屡次出现大幅回调，非理性交易行为引导下，部分基民频繁交易、追涨杀跌，结果损失惨重。
所谓选择比努力更重要，同样这句话，芒格反复说“我有一个简单的捕鱼成功法则：去有鱼的地方捕捞。然而，资本市场中哪里有鱼？中产阶层应该如何以正确的姿势享受资本市场的红利？
近日，界面新闻采访人员采访了宜人财富产品策略负责人王浩宇，就为何要做资产配置、中产阶层财富管理的痛点、基金组合的底层逻辑等议题展开对话。
界面新闻：在今年疫情背景下，经济焦虑与心理恐慌也使得投资人的投资理念迅速变化，资产配置概念越发受到关注，能否谈谈当前市场环境下做资产配置的意义？
王浩宇：资管新规是国内财富管理行业的重要分水岭。在2018年4月资管新规出台之前，信托、银行理财乃至整个投资领域都是刚兑为主的，在这样一个市场中，谁还想去做资产配置？投资者要么去买动辄年化百分之十几、二十几的理财产品，要么就是去投机，其他的事情是不会考虑的。

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资管新规出台的核心就是打破刚兑、去杠杆、去嵌套。在此背景下，资产配置的重要性也愈发突显。宜信的投资配置图里面有短期的固定收益类债券产品，有二级市场的产品，也有偏保险保障类产品，我们会把资产分得更细，比如二级市场里有股票、债券，现金管理类产品有货币基金，固收类产品有各种各样的资产。假设每一个类别都不刚兑，都是净值化管理，用资产配置的方案，不管各个市场是涨还是跌，投资者都能拿到收益，因为不同风险偏好的各类资产是相互对冲的。我们计算过，最近三年做资产配置的收益每年大概是年化8%-11%的回报，这个收益是比较稳妥的。
无论是普通投资者、高净值人群还是机构投资者，长期来看，大家都应该挣确定性的钱，比如明年真正这个市场涨50% ，但概率只有1%或10% ，还是挣资产配置每年稳定的8%-11%的回报。对于财富管理或是资管行业而言，真正能创造价值的就是把不确定性转化成确定性，这也是投资的内核。
界面新闻：中产阶层在家庭财富管理方面的痛点是什么？为何要以基金组合的方式参与资本市场？
王浩宇：居民财富正在快速增加。数据显示，截至2019年中期，中国家庭财富总值已从2000年的3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，全球占比达18% ，排名世界第二，仅次于美国。然而，我们观察发现，无论是中产阶层还是高净值群体，在财富管理方面都有以下几个共同的痛点。
首先，由于全面推行理财产品净值化从2018年4月才开始，所以对于这些中产阶级、大众富裕人群而言，他们对理财产品的识别能力、专业度是不够高的。举例来说，你问一个普通白领甚至公司高管，公募基金跟私募基金的区别，哪些公募比较好，为什么要买这只基金？他们并不懂。当然这也是由于国内理财产品种类繁多造成的，除了公募、私募，还有信托计划、资产管理大集合、小集合，银行理财，所以让任何一个大众富裕人群去选理财产品，他们的专业度是比较低的，这是一个很大的痛点。
其次，大多数中产阶层自己在做投资的时候，免不了会追涨杀跌。在专业性之外，纪律性也是很重要的。去年我去巴黎参加东方汇理年度投资大会时，见了2017年诺贝尔经济学奖获得者查德·泰勒，他说的一句话让我印象特别深：“95%的人都在追涨杀跌， 95%的人没有纪律性，剩下5%的人可能能够在低点杀进去，高点卖出来，能够逆人性。 ”所以一般大众富裕人群没有纪律性是再正常不过的。