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简单观察|REIT的往事，亚洲第一，世界第二！亚欧最大医疗集团IHH与PLife( 二 )


鹰阁医院和百汇由此取得成功 。 当时全新加坡拥有3000多名医生 ， 而百汇医疗则吸引和拥有1500多名医学专家 ， 且基本上所有在百汇执业医生都曾经在公立医院有10年以上的从业经验 ， 有英美进修经验 ， 甚至许多医生在加入百汇之前已经是该行业亚洲最优秀医生了 。 鹰阁医院和百汇声名鹊起 。
《李文正自传》中提到鹰阁医院在东南亚富有盛名 ， 成为印尼富裕阶层海外就医首选 ， 力宝集团切入医疗领域最早也是基于此引入鹰阁医院进行合作 。 除了李文正和他的力宝集团 ， 下文也可以看到百汇以“鹰阁/Gleneagles”品牌在新加坡以外的其他扩张 。
鹰阁医院之后 ， 百汇控股继续扩张 ， 特别是1995年 ， 百汇在新加坡相继收购了伊丽莎白医院、东海岸医院以及基础医疗诊所连锁集团ShentonMedicalGroup ， 一举成为东南亚最大私人医疗机构 。
新加坡是个岛国 ， 本身是东南亚的国际贸易、航运与金融中心 ， 百汇在新加坡有了医疗产业根基之后 ， 很自然将产业发展视野投向东南亚及更辽阔的国际空间 。
新加坡脱胎于马来西亚 ， 与马来西亚有着天然的亲近关系 ， 马来西亚自然成为百汇的产业拓展首选方向 。 其实 ， 早在1989年 ， 百汇即进入马来西亚槟城（Penang） ， 70%收购控股了当地诊所 ， 并将其重新命名为“鹰阁医疗中心（槟城）” 。
而对百汇而言最重要的战略举动 ， 是2005年9月14日 ， 百汇控股以8280万美元收购了马来西亚上市公司班台集团31%股权 ， 成为马来西亚领先的私人医疗保健服务提供商的第一大股东 。 班台集团当时旗下有7家医院 ， 百汇由此在马来西亚资本市场与医疗市场产生重要影响力 。 但这只是一个产业大整合的开始和序曲 。
2006-2007年 ， 百汇与班台进行了一系列重要的重组整合：
2006年 ， 百汇以其所持班台集团31%股权作为出资 ， 以40:60比例与马来西亚国资国库公司（Khazanah）设立合资公司；
2007年 ， 百汇国库合资公司全面要约收购班台集团 ， 班台集团退市；
同在2007年 ， 应该是2006年百汇国库合资与2007年班台私有化的统一安排 ， 百汇签署医院管理协议（HMA） ， 统一管理班台旗下7家医院 。
整个交易 ， 看起来是在百汇并没有做重大投资的情况下 ， 私有化并管理控制了班台集团 。 马来西亚国库公司为何要与百汇之间进行如此大、且利益和资源上向百汇倾斜的重组动作？国库不会做亏本的买卖 ， 班台集团重组背后 ， 其实有更大的交易在筹划 ， 待本文第三部分“黄雀在后”我们再继续介绍 。
马来西亚之外 ， 百汇把目光也投向其他东南亚国家 ， 以及中国和印度 。 截至2007年 ， 百汇的这些跨国动作有：
2002年 ， 百汇进入文莱 ， 在当地合作开办“鹰阁”心脏病中心；2003年 ， 印度阿波罗鹰阁医院开业；
而在2007年 ， 百汇又签约拟在孟买新建一家医院 ， 计划2012年开业；
2005年 ， 百汇以设立合资公司方式进入中国；
并于2007年签约收购连锁诊所WorldLinkGroup ， 并在上海开业运营鹰阁医疗手术中心 。
医疗服务相对而言是重资产投资 ， 需要较长的投资回收期 。 百汇虽然是上市公司 ， 虽然有地产商背景 ， 但如此大手笔的跨国扩张 ， 既有并购、也有新建 ， 百汇应该会有自身的资金压力 。 百汇该如何解决自己的资金困境？


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