简单观察|REIT的往事,亚洲第一,世界第二!亚欧最大医疗集团IHH与PLife( 五 )


比较有趣的是 , IHH所募资金中 , 90%将用来还债!进一步看招股书中财务报表 , 2011年底 , IHH流动比率为1.7 , 到2012年3月底 , 流动比率进一步降到1.4!由此可以理解IHH为何将募资所得几乎全部用来还债 , IHH庞大医疗资产的背后 , 是沉重的债务负担 。
从上图可以看出 , IHH第一大股东是PulauMemutik , 这是国库控股全资子公司;更需要注意的是第二大股东——MBKHealthcare , 这是日本财团三井物产旗下的健康产业投资平台 。
IHH上市后继续凌厉扩张 , 本文第四部分“印度局中局”会讲一下IHH在印度的发展经历 , 这里简要讲一下IHH在中国和CEEMENA地区的发展:
?中国:在成为IHH子平台之前 , 百汇很重视中国业务发展 。 IHH继承衣钵 , 也把中国作为重点发展方向 。 IHH在中国有代表性的项目有:
2012年 , 百汇在上海成为上海国际医学中心(SIMC)的管理方 , 并在香港开业一医疗中心;
2016年 , 百汇引入泰康投资10亿元人民币 , 成为其旗下百汇中国业务平台重要股东;
2019年 , 建面5万平、位于成都的大陆首家“鹰阁”医院开业;
?CEEMENA:CEEMENA是中东、中东欧和北非地区的合称 , 望文生义 , 可以理解这是IHH依托土耳其Acibadem的业务拓展方向 。 2016年 , Acibadem宣布以9.9亿欧元收购保加利亚最大私人医疗服务机构Tokuda集团和CityClinic集团各100%股权 , Acibadem由此控股保加利亚最大私人医疗服务集团;除此外 , Acibadem还在荷兰和马其顿各拥有1家医院 。
在这样的大背景下 , 上市6年后 , 2018年11月 , IHH面临股东层面的重大变化:马来西亚国库控股让出第一大股东地位 , 原先的二股东日本三井上位 , 成为IHH持股32.9%的第一大股东 , 国库控股持股26%成为IHH第二大股东 。
马来西亚国资放弃控股 , 如同在中国央企放弃核心产业平台的控股权 , 这在中国应该是难以割舍的事情 。 在马来西亚内部 , 其实也有人颇有微词 , 包括国库控股前任董事长 , 其对国库公司让出控股地位公开表态、颇为痛惜 。
IHH作为立足亚洲的世界第二大医疗上市集团 , 其成长过程中让人眼花缭乱的资本运作和股东变更过程 , 其实同样在叙说:作为社会性事业、投资期漫长的医疗产业 , 做大做强不易 , 更不要说建设一个跨国乃至跨洲的世界级医疗集团 。 国内近几年 , 大的医疗产业集团 , 城头风云变幻 , 放在更大的视野下 , 是可以理解的产业发展曲折历程 。
4印度局中局:富通医疗与RHT本节的主角是上文提到的印度上市公司富通医疗/FortisHealthcare 。
富通医疗虽然在2010年百汇竞购战中败下阵来 , 但富通医疗非常重视新加坡资本市场 , 一直希望在新加坡打通资本通道 。


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