公司公告|海尔管理层控制的阻力( 三 )
而在这种模式下 ， 使得产业链运营效率未发挥出应有水平 ， 造成费用冗余、少数股东利益流出 ， 以及冰洗等强势业务的业绩表现与产业地位并不匹配 。 我们知道 ， 海尔智家之所以市值不及格力、美的 ， 在于利润规模相差比较大 ， 而这背后是成本的消耗 。
本文插图
比如令人疑惑的是 ， 海尔拥有日日顺物流 ， 但海尔的物流费用要高过美的 ， 不得不令人怀疑或存在股东利益流出的可能 。 而作为海尔分销体系的重要支点 ， 2019Q3 日日顺物流的出表 ， 意味着其不再需要并入财报 ， 进一步加剧了潜在的利益分散化的问题 。
另外 ， 管理层持股平台旗下资产过于多元化 ， 与美的股东和管理层在家电领域只能通过美的集团这一唯一平台体现价值不同 ， 管理层重要的持股平台——海尔电器国际股份旗下不仅有两个上市公司的股份 ， 还有财务公司 ， 上下游资产以及海尔生物（特种冰箱）等资产 ， 大量主营外的投入在一定程度上削弱了上市公司的价值 。
就在海尔智家在宣布要私有化的同一天 ， 还披露了一则关联交易公告 。 海尔智家拟向海尔生态投资转让公司持有的海尔卡奥斯物联生态科技有限公司(下称卡奥斯)54.5%的股权 。 这样一家业绩在攀升 ， 并代表着未来生产制造业高地的工业互联网企业被海尔智家以40.6亿元的价格出售 ， 这一举动引起了市场的质疑 。 而对于出售的原因 ， 海尔智家称此举意在聚焦主业 ， 或就是其欲改变资产过于多元化的状态 。
可以说 ， 海尔架构的复杂性来源于 ， 股权、业务、管理三方面的叠加 。
【公司公告|海尔管理层控制的阻力】如今对于海尔智家来说 ， 已经到了一个比较迫切的节点 ， 尤其是在经营业绩开始承压的情况下 ， 整合上市公司之后 ， 或可解决股权架构繁杂带来的问题 ， 从而将公司管理层的利益与公司趋同 。 如今对于海尔智家来说 ， 已经到了一个比较迫切的节点 ， 尤其是在经营业绩开始承压的情况下 ， 整合上市公司之后 ， 或可解决股权架构繁杂带来的问题 ， 解决过去公司治理层面的诸多弊端 ， 从全局角度实现股东利益最大化 。 不过 ， 将海尔电器私有化 ， 意味着公司治理调整 ， 节约的成本 ， 势必来源于人员压缩 ， 虽然管理层能在公司业绩上获得利益提升 ， 但员工的短期利益将受损 ， 私有化的推进受阻不小 。
推荐阅读
- 互联网乱侃秀|专注28nm或以上芯片，或探索去美化，中芯国际投270亿再成立公司
- 美各大公司再添新债务威胁，多家企业遭去世员工家属起诉
- 身份权|香港亚洲商学院EMBA精彩课程回顾---徐京《公司治理与股权激励》
- 基金公司|追求绝对收益长信基金着力打造FOF投资
- 公司|40美元/桶的油价无法阻止新一轮页岩破产潮
- 交易|2000亿公司大动作！强势涨停了
- 问董秘|上证指数年涨幅为8.01%，公司所属...，投资者提问：截止2020年7月29日
- 中新网|大连：本次疫情可能起始于凯洋海鲜公司加工车间
- 问董秘|请问对贵公司有哪些积极的影响？对...，投资者提问：2020年一季度国际油价大跌
- 北京将启动地方资产公司等四行业现场检查，财务及风险情况系重点