董登新|阳谷华泰:全球市占率60%的隐形冠军,未来3倍空间?


董登新|阳谷华泰:全球市占率60%的隐形冠军,未来3倍空间?
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全球市占率60%真的是非常牛逼的一个地位 , 今天就来看看这家公司究竟有多牛逼 。
1、现状
公司属于橡胶助剂行业 , 主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售 , 产品主要包括防焦剂CTP、胶母粒、促进剂NS、促进剂CBS、不溶性硫磺、微晶石蜡等品种 。
橡胶助剂是在天然橡胶和合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的 , 用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡胶胶料加工性能的一系列精细化工产品的总称 。
2019年年报显示 , 公司各项产能利用率都比较不错 , 不溶性硫磺、促进剂M产能利用率均高达122% 。 各项产品2019年公司整体产能约9.5万吨 , 2019年实际产量为9.87万吨 。



公司产品的原材料主要有环己烷、苯酐、苯胺、叔丁胺、脂肪酸、氧化锌、蜡等 , 这些产品主要来源于盐化工、煤化工、石油化工等基础行业 , 下游主要是轮胎企业 , 公司采用“大客户战略” , 主要客户为国内外大中型轮胎企业(看到这 , 猜测公司应收账款比较高) 。


2018年、2019年我国汽车产量连续两年下滑 , 同比分别下滑4.20%、7.50% , 公司橡胶助剂产量和销售量分别为11.82万吨、14.99万吨 , 同比分别增长28.77%、26.82% 。 所以公司的整体市占率肯定在提升 。


据了解 , 整个橡胶助剂行业 , 中国产能约130万吨左右 , 占全球产量的份额超过70% , 国外橡胶助剂行业专注技术要求高的产品 , 主要包括不溶性硫磺和橡胶用树脂这两类 。


所以整个市场来看 , 公司2019年国内市占率为12% , 市占率持续提升 。
这是公司的现状 。
2、未来
公司仍在扩大产能 , 主要包括两个项目 。
一是2万吨不溶性硫黄项目 , 该项目于2020年初开始投产 , 投产后 , 不溶性硫黄项目在原有产能基础上翻倍 。
不溶性硫磺是一种性能优良的橡胶硫化剂 , 生产方法以连续法和间歇溶剂法为代表 , 连续法技术水平要求高 , 产出的不溶性硫磺热稳定性和分散性更好 , 污染小 , 显著优于间歇法 。 全球只有三家企业掌握了连续法生产不溶性硫磺的技术 , 分别为美国Flexsys公司、日本四国化成工业株式会社及公司 。


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