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净利|营收净利双降！面对疫情，老牌家电苏泊尔表现不及新秀？

今年上半年 ， 苏泊尔营业收入实现81.87亿元 ， 较上年同期缩水16.48亿元 ， 同比降幅达16.76%；净利润较上年同期缩水1.72亿元 ， 同比下滑20.48% ， 仅盈利6.66亿元
【净利|营收净利双降！面对疫情，老牌家电苏泊尔表现不及新秀？】
净利|营收净利双降！面对疫情，老牌家电苏泊尔表现不及新秀？
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《投资时报》研究员 吕贡
2020年年初的特殊状况使得餐厅纷纷关门 ， 不得不在家做饭的年轻人们 ， 也研究起了适合一人食的小家电厨具 。
数据显示 ， 在今年的“618”购物节中 ， 仅6月1日至14日 ， 家电线上销售额就超过了200亿元 ， 同比增长18% 。 其中 ， 厨房小家电品类表现强劲 ， 众多电商平台包括京东（JD.O）、苏宁易购（002024.SZ）、拼多多（PDD.O）等在内纷纷推出针对厨房小家电的优惠活动 。
可见 ， 具备单价低、颜值高、功能新、体积小等优势的小家电在疫情的突袭下 ， 依旧保持了超强的抗风险能力 ， 也因此脱引而出成为市场宠儿 。
然而 ， 在疫情的冲击下 ， 以明火炊具、厨卫电器、生活家居电器、厨房小家电四大领域家电厨具的生产、研发和销售为主营业务的浙江苏泊尔股份有限公司（下称苏泊尔 ， 002032.SZ） ， 2020年上半年却并未交出优异答卷 。
2020年7月23日 ， 苏泊尔公布了2020年半年度业绩快报 ， 报告显示 ， 其营收及净利润较上年同期均有所下降 。
营收净利双双缩水
创立于1994年的苏泊尔 ， 是中国最大、全球第二的厨具研发制造商 ， 总部设在中国杭州 。 其已在杭州、玉环、绍兴、武汉和越南胡志明市建立5大研发制造基地 ， 拥有10000多名员工 。 深耕厨房电器10年后 ， 苏泊尔于2004年8月登陆深交所中小板A股 ， 成为中国炊具行业首家上市公司 。
《投资时报》研究员梳理了该公司近年财报发现 ， 苏泊尔自上市以来 ， 其营业收入及净利润长期处于逐年递增的稳步态势 。 其中 ， 近三年（2017年—2019年）的净利润分别为13.26亿元、16.70亿元和19.20亿元 ， 累计增幅高达63.98% 。
不过 ， 如此稳步增长态势却止步于2020年 。 据其日前公布的2020年半年度业绩快报可知 ， 今年上半年该公司营业收入实现81.87亿元 ， 较上年同期缩水16.48亿元 ， 同比降幅达16.76%；净利润较上年同期缩水1.72亿元 ， 同比下滑20.48% ， 仅盈利6.66亿元 。
事实上 ， 2020年一季度苏泊尔的营收和净利润就出现缩水 ， 同比分别下滑34.57%和40.44% ， 二季度其净利虽有所上升 ， 达到3.59亿元 ， 但较上年同期增长的幅度远不能够弥补其一季度产生的损失 。
另外 ， 由于受到疫情影响 ， 苏泊尔加大了线上渠道的销售力度 ， 线上销售费用也随之增加 ， 使得毛利率同口径下降1.65% ， 影响利润总额约1.43亿元 ， 一定程度上也冲击到了该公司同期的业绩营收 。
对于其2020年半年度净利润下滑的情形 ， 苏泊尔在业绩报告中解释称 ， 主要系子公司的企业所得税税率变化使得本期所得税费用下降所致 。
苏泊尔2018年—2020年半年度归母净利润及增幅情况

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数据来源：同花顺
进军小家电成效如何？
苏泊尔业绩突然陷入低迷并非因其厨具品类老旧所致 ， 但一个值得关注的现象是 ， 同样受到疫情冲击 ， 苏泊尔的一些同业公司似乎受影响较小 。
今年上半年 ， 小熊电器（002959.SZ）的业绩依旧维持逐年递增态势 ， 净利润甚至加快了上涨步伐 。 同样主攻小家电领域的新宝股份（002705.SZ） ， 今年一季度业绩亦维持较好增长 ， 且其最新发布的中报业绩预告类型为“预增” 。
与此相对应的是 ， 在截至7月31日已经发布半年度业绩预告类型的公司中 ， 包括华帝股份（002035.SZ）、奥普家居（603551.SZ）、ST圣莱（002473.SZ）等在内的申万小家电行业公司 ， 预告类型均为“预减”或“续亏” 。


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