投诉|股东突击入股、产品频遭投诉趣睡科技研发投入不足营收2%急于IPO

_原题为 股东突击入股、产品频遭投诉趣睡科技研发投入不足营收2%急于IPO
与丰厚的理财资金形成鲜明对比 , 近三年以来 , 趣睡科技研发累计投入仅1434万元 , 研发在营收中占比远低于行业中位数 。 那么公司为何等到要上市了 , 才开始考虑到相关研发项目 。
投诉|股东突击入股、产品频遭投诉趣睡科技研发投入不足营收2%急于IPO
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《投资者网》谢莹洁
调整了应收账款、毛利率及关联交易后 , 8H母公司成都趣睡科技股份有限公司(下称“趣睡科技”)带上崭新的财务数据冲刺创业板 。
2017年至2019年 , 公司营收分别为3.08亿元、4.8亿元、5.52亿元 , 归母净利润为2514.5万元、4387万元、7393万元 。
对于年仅6岁的趣睡科技而言 , 其能在如此短时间内业绩突飞猛进 , 并获得IPO的申请资格 , 股东的协助功不可没 。 招股书显示 , 公司背后不仅有“雷军系”顺为资本 , 还有喜临门、京东数控等行业巨头 。 上述三名股东包揽了公司上下游一半以上的份额 。
《投资者网》近期就相关问题联系到公司方面 , 得到了一定答复 。
账面资金充裕
顶着舆论压力 , 趣睡科技依然在7月披露了招股书 。 此前不久 , 四川省成都市高新区消费者协会对2020年一季度消费投诉进行了公示 , 趣睡科技榜上有名 。
公司背后的资本正在焦急等待 , 本次IPO前夕 , 多名股东加入了趣睡科技 。 仅在2019年 , 公司就进行了四次股权转让 , 相比2018年新增了宽窄文创、潘火投资等 , 以及新增自然人股东易建联 。
公开资料显示 , 趣睡科技主营业务为床垫、枕头等家居产品 , 核心品牌为“8H” 。 不同于传统家居企业 , 公司主打“智能”概念 。 以其最新推出的智能床垫Zero为例 , 此款床垫可智能判断左右分区 , 可根据不同体态配置适合的软硬度 。
本次IPO , 趣睡科技拟募资8亿元 , 投入于全系列产品升级与营销拓展项目、家居研发中心建设项目、数字化管理体系建设项目等 。
之所以借道资本市场融资 , 趣睡科技提出的理由是此前融资渠道相对单一:“公司主要依赖自身业务利润积累保障业务的正常开展 , 资产规模与资金实力一定程度上制约了公司的进一步快速发展” 。
不过 , 从该公司财报披露情况来看 , 资金规模似乎并未限制发展 。 截至2019年年末 , 趣睡科技经营活动现金净流量达到3.41亿元 , 账面货币资金达到2901万元 , 一年内要偿还的借款仅1001万元 , 资产负债率为37% 。
趣睡科技甚至有充足的资金来理财投资 , 2017年至2019年 , 其交易性金融资产分别为1.25亿元、2.63亿元、3.56亿元 。
“公司从2018年开始以理财产品质押向供应商开具银行承兑汇票 , 理财产品到期后 , 未赎回至公司账户 , 直接由银行用于支付供应商货款 , 现金流量表未体现出理财产品赎回、支付供应商货款 。 ”对于理财资金的问题 , 趣睡科技如此告诉《投资者网》 。
股东同时也是客户
与丰厚的理财资金形成鲜明对比 , 近三年以来 , 趣睡科技研发累计投入仅1434万元 。
以研发在营收中占比这一指标来分析 , 公司所在的家庭装饰品行业有五成以上的上市公司达到3.5%以上 , 而公司在2017年至2019年 , 研发在营收中占比分别为0.88%、1.11%、1.14% 。
对于为何等到要上市了 , 才开始考虑加码研发的问题 , 趣睡科技表示:“公司所处行业正处在稳步发展阶段 , 行业竞争较为激烈 。 公司需不断提升产品竞争力 , 本次募集资金将围绕公司主营业务进行扩张和升级 , 对未来经营战略具有积极影响 。 ”
从趣睡科技披露的专利情况来看 , 公司重要专利如“一种可调可换的功能型床垫”、“符合人体工程学的分区床垫”、“缓解疲劳型床垫” , 均在2015年取得 。 并且在2018年12月之后 , 公司未再申请新的专利 。
尽管坐拥诸多专利 , 趣睡科技的毛利率相比同行却并无优势 。 2017年至2018年 , 公司毛利率落后同行均值10个百分点 。 2019年其毛利率有所改善 , 达到33.6% , 同期行业均值为38% , 差距减少到4.4个百分点 。
在趣睡科技看来 , 公司之所以保持低毛利率 , 主要在于其采用了轻资产模式:“公司所有产品均采取外包生产方式 , 并不直接涉及生产环节;公司以互联网销售为主 , 主要客户为C端消费者或电商平台 , 同行业可比公司主要通过线下销售等为主 。 ”
趣睡科技坦言 , 公司产品的技术资料、工艺设计细节参数等涉密资料存在提供给生产工厂的情形 。 针对这一问题 , 其表示“公司内部制定了严格的供应商选择标准对供应商进行甄选 。 在选择确定产品供应商后 , 采用定制化采购模式 , 由公司产品研发团队负责产品设计研发 , 并提供设计方案 。 公司会定期对供应商生产情况进行跟踪考察 , 加强事中控制 。 ”
不过 , 鉴于代工方喜临门同时还是公司第七大股东 , 泄密的可能性不大 。 除此之外 , 公司关联方还包括第二大股东“雷军系”顺为投资、第九大股东京东数科 。 2019年 , 小米集团与京东集团分别是公司第一大客户、第三大客户 。


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