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时期|年内权益新品悉数为偏债混基，爆款权益时期中加基金脚步放缓( 二 )


权益产品爆款时期暂无人挑大梁
中加基金权益类产品的势单力孤还体现在基金经理团队的人员储备不足和星光黯淡两个方面 。 Wind数据显示 ， 目前中加旗下的基金产品达到了44只 ， 但是基金经理人数却仅为9人 ， 平均每人接近管理5只产品 。 此外 ， 现有基金经理团队的平均从业年限仅约为2.07年 ， 这一从业年限在头部公募中是相对较低的 。
采访人员发现 ， 在9人的基金经理团队中 ， 目前管理着主动权益类基金的舵手仅有冯汉杰和王梁两人（另有两人分别管理着FOF基金和量化基金） ， 两人迄今的基金经理岗位在任时间均不足两年 。 从两人年内业绩表现看 ， 冯汉杰所管产品的业绩回报要略强于王梁 ， 除去上文提到的中加改革红利外 ， 他在管产品今年业绩最好的当数中加转型动力 ， 年内净值最新增长率达26.36% ， 在同类1901只产品中排名708位 。
从持股态度看 ， 冯汉杰对所选重仓标的往往是颇为执着的 ， 部分标的能够连续多个季度出现在十大重仓股中靠前的位置 ， 如长城汽车(601633,股吧)和玲珑轮胎(601966,股吧)自去年2季度开始就一直出现在十大重仓中的前四位 ， 今年首季更是分列第一和第二大重仓股 ， 彼时基金经理持股的比例分别为5.55%和4.21% ， 合计接近10% 。 然而让人遗憾的是 ， 如此重仓的两只标的股却没有对基金组合做出太大的贡献 。 截至16日收盘 ， 长城汽车年内迄今的涨幅仅约为14.12% ， 而玲珑轮胎年内迄今的涨幅更是仅约为2%左右 。 此外 ， 同样是重仓持有多个季度 ， 首季晋升为第三大重仓股的洲明科技更是“败笔” ， 年内股价下跌了12.7%左右 ， 成为十大重仓股中表现最差的一只标的 。 此外 ， 他当季新进重仓的伊利股份(600887,股吧)和海利得(002206,股吧)也表现一般 ， 伊利股份年内上涨了7% ， 海利得下跌了5.33% 。
冯汉杰在季报总结中坦言 ， 其在首季主要减持的是已进一步泡沫化的科技股 ， 同时调整了对于经济反弹、出口相关制造业反弹的判断 ， 对相关板块持仓进行了调整 。 但从二级市场后来的走势看 ， 其调仓思路似乎出现误判 ， 不仅重仓的汽车股“外强中干” ， 且减持的科技股在经历短暂调整后仍延续着强者恒强的格局 。
对比冯汉杰所管产品的业绩表现 ， 王梁管理的产品年内表现更弱 。 天天基金网数据显示,除去他和冯汉杰共同执掌的中加改革红利外, 他与另两位基金经理所联袂掌舵的中加心享和中加心悦的年内净值增长率仅为5.44%和0.68% ， 在同类1901只产品排名中排在第1691位和1848位 。
值得注意的是 ， 虽然中加心悦连续多季没有配置股票 ， 但是中加心享在二级市场中还是保有一定股票仓位的 。 首季财报显示 ， 该基金一季度末的股票仓位为5.99%,十大重仓股的持仓占比均在0.2%~0.35%区间范围内 。 如此低的持仓 ， 即便头两号重仓股中信证券和华泰证券在下半年股市的强势上攻行情中风起云涌 ， 但碍于微乎其微的持有量 ， 对投资组合的贡献度基本可忽略不计 。
在上述两位权益基金经理中 ， 长量基金分析师王骅相对更看好冯汉杰：“还是以他管理时间最长的中加转型动力为例 ， 基金基本坚持了自下而上的配置低估个股的策略 ， 从成立以后的调仓情况来看 ， 基金在个股和行业调整上比较灵活 ， 基本做到了不追高、主要布局相对估值较低品种 。 ”
“独门重仓股”难助中加紫金脱颖而出
就中加基金来说 ， 在成立迄今超过7年的时间中 ， 从外部引进过来的权益类人才少之又少 ， 张旭是个例外 。 天天基金网资料显示 ， 他早年曾在银华基金(博客,微博)供过职 ， 后在2015年3月加入中加基金后 ， 一度其曾担任投资研究部权益投资负责人 ， 并且曾经同时管理过公司的6只公募类产品 ， 然而就是这样一个人才 ， 去年四季度 ， 张旭选择了离职 ， 一次性卸任了他所管理的全部中加系产品 。 资料显示 ， 截至离职 ， 张旭在中加期间所取得的最好任职回报是34.39% 。 目前 ， 张旭已正式出任东兴证券旗下的东兴量化优享的基金经理 。


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