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朱邦凌|今年首单银行股上市破发！市净率0.9倍，号称最年轻股份制银行



朱邦凌|今年首单银行股上市破发！市净率0.9倍，号称最年轻股份制银行
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号称“最年轻股份制银行”的渤海银行上市两天就破发了 。 同时也跌破净资产 ， 破净了 ， 市净率0.9倍 。 7月16日渤海银行上市当天盘中破发 ， 但收盘勉强拉到了发行价4.8港元 。 7月17日上市第二天 ， 就收不住车了 ， 盘中最低4.68港元 ， 收盘4.71港元 。
总部位于天津的渤海银行 ， 是今年银行股第一个率先上市的 ， 也是12家全国股份制银行中成立最晚的 。 由于成立时间晚 ， 历史包袱轻 ， 被认为资产质量较好 。 截至2019年12月31日 ， 渤海银行净利润同比增速达15.7% ， 加权平均净资产收益率达13.71% ， 在全部股份制上市商业银行中分别位居第一和第三 。 尽管如此 ， 渤海银行依旧破发破净 ， 它的破发到底是什么原因？对银行股走势有何影响？
其实 ， 渤海银行破发在发行阶段就已经初露端倪 。 港股发行分为国际配售和本地配售 。 在发行时 ， 本地配售就不足 ， 也就是港股本地投资者对它不太感冒 。 渤海银行7月15日公告显示 ， 其香港公开发售出现认购不足 ， 合共接获9668份有效申请 ， 认购合共8471万股香港发售股份 ， 相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1.44亿股的约0.59倍 。
朱邦凌|今年首单银行股上市破发！市净率0.9倍，号称最年轻股份制银行
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渤海银行破发还受到近期银行股低迷走势的影响 。 银行股前一阵拉升了一段时间 ， 让不少投资者兴奋 ， 高呼牛市又来了 。 不过 ， 最近不少银行股又接连大跌 ， 还有的干脆回到了起点 ， 忙活了半天等于没涨 。 截止7月16日 ， 五大行的跌幅在13.5%~16.67%之间 ， 远超过“7.16”大盘的跌幅 。
对于银行股 ， 可能近期受几个因素的影响 。 一是宏观上政府部门要求金融系统全年要向企业让利1.5万亿元 。 为加大货币金融政策支持实体经济力度 ， 要抓住“合理让利”这个关键 ， 保市场主体 ， 稳住经济基本盘 。 通过引导利率下行、发放优惠利率贷款、实施贷款延期还本付息、减少银行收费等政策 ， 推动金融系统全年向企业让利 。
二是要求银行适当降低分红 。 7月11日 ， 银保监会新闻发言人以答采访人员问的方式表示 ， 各家银行要切实补充资本 。 适当降低分红 ， 不增加奖金 ， 把有限的利润更多用于资本补充 ， 提高风险抵御能力 。
三是7月初以来 ， 银监部门对部分银行进行窗口指导 ， 建议适当控制上半年利润增速 ， 增幅尽量不超过两位数 。 银行不良风险的暴露会存在一定的滞后性 ， 这种不良反应可能发生在下半年 ， 未来银行的利润增速自然会受到考验 。 从近期银行股的接连下跌表现 ， 也可以体现出市场资金的担忧预期 。
尽管有以上不利因素 ， 但银行股目前处于低位 ， 有估值优势 。 那么 ， 银行股后市如何？东方证券的最新研报显示 ， 银行股显著上涨时期 ， 一般伴随流动性宽松 ， 当前流动性水平预计可对指数上行提供支撑 。 比如 ， 2005年-2006年十年期国债收益率显著下行 ， 达到3%左右的低位；2014年-2015年牛市时shibor及十年期国债收益率也经历了从5%左右下降至3%左右的显著下行 。 2019年末至2020年上半年 ， shibor及十年期国债收益率也经历了明显下行 ， 十年期国债收益率从4%左右降至3% ， shibor从4.8%左右降至2.5%左右 ， 整体流动性环境也较为宽松 。
朱邦凌|今年首单银行股上市破发！市净率0.9倍，号称最年轻股份制银行
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【朱邦凌|今年首单银行股上市破发！市净率0.9倍，号称最年轻股份制银行】
?我们看到 ， 7月16日厦门银行过会了 ， 意味着在渤海银行在港交所上市后 ， A股也即将有新银行股上市 。 在A股IPO排队候场还有11家农商行、7家城商行共18家银行 。 那么 ， 这些银行股上市对大盘有何影响 ， 这些银行股走势如何？我们拭目以待 。


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