美国最大页岩气生产商破产，页岩气要凉了？( 二 )
03洗牌的到来？伍德麦肯兹上游研究团队主管安格斯·罗杰表示 ， 由于油价暴跌和疫情大流行 ， 全球主要石油公司正在重新评估长期油价假设和投资预期回报率 。破产重组、负债高企、资产贬值给页岩气行业带来重创的同时 ， 也带来了洗牌的可能 。 低油价期间 ， 油气上游成本令生产商压力倍增 ， 在业务量大幅下降的同时 ， 出现了较大范围的人员、设备闲置现象 ， 沉没成本愈发高昂 ， 诸多油气公司的资产也在以各种方式进行抛售和剥离 ， 以释放现金流 。今年3月,埃克森美孚宣布到2025年将实现250亿美元的全球资产剥离 ， 覆盖欧亚非三大洲至少11个国家 。 5月19日 ， 埃克森美孚已重启出售其在阿塞拜疆最大油田股权 。雪佛龙公司今年3月宣布 ， 将以15.7亿美元将阿塞拜疆的能源资产出售给MOL匈牙利油气公司；并在全球范围内剥离非核心资产 。 今年5月雪佛龙宣布寻求出售其在尼日利亚8个区块 ， 其中包括陆上和浅水区的股权 ， 以重塑其全球投资组合 。5月6日壳牌宣布以5.41亿美元价格出售其阿巴拉契亚页岩气资产 。 不仅如此 ， 6月3日壳牌再次宣布将以30亿美元出售澳大利亚昆士兰柯蒂斯LNG通用设施26.25%的股份 ， 随后壳牌又宣布启动出售其在挪威两个油田和两条管道的股份 。在大家都在“生存不易”的同时 ， 究竟有谁正在着手接盘 。 业内人士告诉采访人员 ， 目前国际油气巨头均在进行资产优化 ， 对于收购页岩气项目的意向并不强烈 ， 更大的可能还是由财团、基金等资本机构接手 。巴菲特近期已经着手进行油气领域的资产抄底 。 据悉 ， 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司正斥资40亿美元收购目前美国最大的能源生产商和运营商之一—道明尼资源的天然气资产 ， 包括承担债务在内 ， 这笔交易总额近100亿美元 。2019年以北美地区页岩油气、油砂为代表的全球非常规油气资源并购交易金额为567亿美元 ， 已经是大幅低于2018年的743亿美元 。 其中 ， 页岩油相关并购交易金额超过472亿美元；页岩气和油砂相关并购交易金额分别为58亿美元和37亿美元 。显然2020年并未给页岩油气企业带来更大的希望 。 在积年累月的大规模资本投入后 ， 部分中小型页岩油企业面临较大偿付压力 ， 将经营重点转向专注开发现有存量项目获取经营性现金流 ， 保障企业运转 ， 将降低通过并购活动进一步扩大资产规模的能力 。分析人士指出 ， 美国疲软的天然气市场基本面将继续影响石油企业及资本市场对相关资产的关注 ， 预计延续2018年以来并购活动相对较少的趋势 。 而在北美以外其他地区 ， 在当前低油价和新冠肺炎疫情的双重影响下 ， 石油企业和资本市场上的投资者对各类油气资产并购活动持谨慎态度 ， 难以大幅提升今年上游资产并购的数量和金额 。低谷给美国页岩气产业也带来了难得的冷静期 ， 用来思考过去十数年间大规模的投入 ， 和为此付出的代价 。 事实上 ， 美国页岩气企业的韧性已然存在 ， 据彭博社(Bloomberg)调查显示 ， 一旦WTI价格突破每桶55美元并停留一段时间 ， 页岩油气商将再次开始增产 。摩根士丹利表示 ， 页岩气行业需要两年左右的时间 ， 使WTI的平均价格至少达到每桶50美元 ， 才能使页岩气产量反弹至疫前水平 。 其总结称：“由于暂时成本削减的逆转、未完成钻井(DUC)库存的耗尽以及基价下降的上升 ， 在第一年可能会迅速恢复某种程度的增长 ， 但在没有增加投资的情况下 ， 增长率将会在第二年放缓 。 ”在OPEC更好地遵守减产协议的情况下 ， 如果油价能够恢复到每桶45-50美元之间 ， 那么美国页岩气的生存情况或将迎来一个拐点 。 JBC Energy预测 ， 页岩油产量将在2020年11月达到一个拐点 ， 此后将迅速恢复 。 一年后 ， 美国页岩产量将回到疫情前的水平 。显然抄底的机遇期并不长久 ， 但在大家都生存不易的情况下 ， 能够从中捞一笔的玩家并不多 。 从另一个角度来看 ， 受创的页岩气产业实际上也为行业的整合和资产的协调创造了可能发生的条件 ， 在可能实现的情况下不失为国内油气企业海外扩张的选择之一 。【本文经授权转载自微信公众号：能源杂志（ID：energymagazine）， 文章版权归原作者及原出处所有 ， 转载请联系原作者及原出处获得授权 。 】
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