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AI财经社|徽菜第一股登陆A股，募资4亿开12家门店，实控人曾是放射科医生



AI财经社|徽菜第一股登陆A股，募资4亿开12家门店，实控人曾是放射科医生
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文 | AI财经社 冯圆圆
编辑 |鹿鸣
本文由AI财经社原创出品 ， 未经许可 ， 任何渠道、平台请勿转载 。 违者必究 。
7月9日晚间 ， 同庆楼餐饮股份有限公司（下称“同庆楼”）公布了其首次公开发行的配售结果 ， 耗时4年徽菜第一股终于成功登陆A股 。
资料显示 ， 此次同庆楼首发新股不超过5000万股 ， 占发行后总股本的25% ， 拟募集资金7.35亿元 。 募集资金主要用于新开12家连锁酒店、原料加工及配送基地项目及补充流动资金 。
其中 ， 新开连锁酒店占用资金4.12亿元 ， 占比超过56%；原料加工及配送基地项目占用资金1.73亿元 ， 占比23.57% 。
同庆楼源起于1925年创立的芜湖同庆楼 ， 由19户徽商联合创办 ， 并公推徽州绩溪人程裕有出任经理 ， 选址在芜湖市中二街 ， 以经营安徽沿江风味菜为特色 。 1999年同庆楼被国内贸易部认定为中华老字号 ， 2006年国家商务部再次认定同庆楼为中华老字号 ， 由商务部长亲自为同庆楼授牌 。
2010年 ， 经中国贸促会和上海世博局推选 ， 同庆楼作为中华八大菜系之徽菜唯一代表企业入驻世博会 ， 赢得海内外宾客广泛赞誉 。
同庆楼以直营模式为主 ， 截至目前全国共拥有57家直营店 ， 其营业收入主要来自餐饮服务、宴会餐饮、商品销售及租赁 。 2019年 ， 同庆楼实现扣非净利润1.79亿元 ， 较前一年下降了8.17% 。
同庆楼虽有中华老字号的招牌 ， 但如今老字号招牌也逐渐开始显现出大树底下乘凉难得现象 。 天津狗不理 ， 北京全聚德令人心焦的市场表现就是前车之鉴 ， 不禁令人担忧 ， 同庆楼是否能破此魔咒取得喜人得战绩？
收入增长靠门店
据招股说明书显示 ， 同庆楼的营业区域较为集中 ， 主要集中在安徽省内 ， 而安徽省外以外的地区主要集中在太湖区域和南京 。
【AI财经社|徽菜第一股登陆A股，募资4亿开12家门店，实控人曾是放射科医生】同庆楼营业区域的集中 ， 会造成其收入对地域的依赖 。 这一点 ， 从其2019年收入下滑中得以充分的体现 。 据招股说明书显示 ， 2019年由于同庆楼无锡区域部分店面收入下滑 ， 导致2019年同庆楼主营业务收入较2018年减少3853.92万元 ， 降幅2.76% 。
而毛利方面 ， 同庆楼的毛利虽高 ， 但已然有隐隐下滑的态势 。 据招股书显示 ， 同庆楼的营业业务主要包括餐饮业务、宴会服务、商品销售及租赁业务 。 其中 ， 2019年餐饮业务毛利贡献占比高达50.58% ， 其次是宴会服务占比为4.34% 。
如下图所示 ， 同庆楼的毛利自2017年开始已开始悄然下滑 。
值得注意的是 ， 同庆楼近年来的收入增长 ， 与其新开店铺息息相关 。 据招股说明书显示 ， 同庆楼自2015年开始 ， 其营业收入的增长均得益于新开的门店 。
其中 ， 2017年主营业务收入较2016年增加14471.47万元 ， 增幅11.82% ， 主要是同庆楼于2016年新开5家门店 ， 并在2017年为全年营业 ， 且2017年新开2家门店；2018年主营业务收入较 2017 年增加2573.32 万元 ， 增幅1.88% ， 主要是2017年新开2家门店在 2018 年收入增长所致 。
同样 ， 2016 年公司主营业务收入较 2015 年增加 8837.23 万元 ， 增幅 7.78% ， 主要是同庆楼 2015 年新开8家门店 ， 并在2016 年为全年营业 ， 且 2016 年新开 5 家门店；2015 年公主营业务收入较 2014 年增加 7778.70 万元 ， 增幅 7.35% ， 主要是2014 年新开11家门店 ， 并在2015 年为全年营业 ， 且 2015 年新开 8 家门店 。
此外 ， 自2018年来 ， 同庆楼的主营业务成本的增长速度已超过其主营业务收入的增长速度 。
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