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金融|保费依赖招商银行，个人健康险“失速”，招商信诺高端路受阻？


近日 ， 招商信诺人寿发布公告披露旗下保险资产管理公司筹建进展 ， 称与三家关联公司联合设立招商信诺资产管理有限公司（简称“招商信诺资管”）的议案 ， 已获董事会通过 ， 公司将以现金方式出资4.37亿元 ， 股本占比为87.35% 。
三家关联方均为招商信诺控股股东招商银行旗下公司 ， 分别为招银金融控股（深圳）有限公司、招银国际金融控股（深圳）有限公司、招银国际资本管理（深圳）有限公司 。 分别持股2.6742%、4.99%、4.99% 。
由招商信诺人寿的出资额及占股比例可知 ， 招商信诺资管的注册资金已悄然增至5亿元 。 而此前 ， 2019年12月银保监会批准筹建资管公司的文件中 ， 注册资本为1亿元 。 时隔仅半年的时间 ， 注册资本即由1亿大幅增至5亿 。
作为中外合资的保险公司 ， 招商信诺一直是优等生 ， 此次设立资管公司有助于其提升投资能力 ， 增强市场竞争力 。 不过值得注意的是 ， 招商信诺的基本盘一直是其保险业务 ， 而其保险业务更多依赖于股东方招商银行的渠道 。 与此同时 ， 其主打的高端个人健康险在去年增速出现下滑 ， 远落后于行业的增速 。
资管公司获批筹建 ， 拿到资管入场券

招商信诺资管获批筹建 ， 意味着保险资管行业将迎来第四家银行系保险资管公司 ， 也是第四家外资系保险资管公司 ， 此前三家中外合资险企 ， 包括建行旗下的建信人寿、工行旗下的工银安盛、交行旗下的交银康联 ， 均已获批设立资管公司并开业 。
招商信诺人寿设立资管公司 ， 除了意在让保险资金投资业务独立运营 ， 从而更好地获得专业化提升 ， 更重要的很可能是希望借助于自身的外资基因 ， 以获取更高更稳定的投资收益 。
信诺人寿的外资股东美国信诺集团 ， 在海外资管市场经历过多轮经济周期 ， 拥有长期积累的经验 ， 具备国内大部分资管机构比较欠缺全球资产配置能力 。 而且 ， 相较而言 ， 外资资管机构拥有更为成熟的投资决策机制和管理委员会 。
而此前成立的3家外资系保险公司凭借相似的优势也都获得了较好的起步 。 以2016年获批开业的建信保险资管为例 ， 作为建信人寿旗下的保险资管公司 ， 是首家获批的外资系保险资管公司 ， 2017年营业收入达到3.88亿 ， 2018年则上涨11%至4.32亿元 ， 而且开业前两年即实现2.2亿元的净利润 。 值得注意的是 ， 建信人寿的总资产规模近2000亿 。

除此之外 ， 设立保险资管公司同时也是进入大资管领域的入场券 ， 除了承接自家保险资金 ， 也能够发行资产产品从第三方募集资金 。
2018年资管新规发布 ， 同属大资管范畴的保险资管公司 ， 基本被赋予了与银行理财子公司等资管机构公平竞技的权利 ， 而今年3月 ， 随着《保险资管产品管理暂行办法》发布 ， 监管对于保险资管机构的定位变得更为清晰 。
按照暂行办法 ， 保险资管产品发售对象得到扩宽 ， 将不再只能主要面向大型机构提供服务 ， 未来保险资管产品不仅可以面向社保基金、企业年金这类大型机构 ， 而且还可以面向高净值人群 ， 不仅可以在保险机构买到 ， 而且可以代销 ， 保险资管产品原先较为封闭、主要To B销售的属性 ， 将转变为To B + C的双重属性 ， 正式晋升到大资管时代的金融产品序列 。
这意味着获批设立保险资管公司 ， 某种意义上也等同于拿到了一张大资管牌照 。
保费依赖股东方招商银行 ， 个人健康险保费增速失速
【金融|保费依赖招商银行，个人健康险“失速”，招商信诺高端路受阻？】2003年 ， 招商银行与美国信诺集团成立招商信诺人寿保险有限公司 ， 成为中国加入WTO之后的第一批中外合资的寿险公司 。 2016年 ， 招商信诺成为保险业百亿元俱乐部一员 ， 2019年保费收入180亿元 ， 净利润13.79亿 ， 总资产588亿元 。

同为银行系保险公司的建信人寿2019年保险业务收入291.93亿元 ， 净利润6.22亿元 ， 总资产1772亿 。 在保费收入和总资产方面 ， 建信人寿略胜招商信诺一筹 ， 而净利润方面 ， 招商信诺是其2倍多 。


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