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老虎投资家|躁动的牛市初期，为什么“低估值板块”值得配置？

【老虎投资家|躁动的牛市初期，为什么“低估值板块”值得配置？】
进入7月份 ， A股仿佛焕发了生机 ， 自7月1日开始不断上涨 ， 并且一直持续到本周 ， 在本周 ， 大盘成功站上3400点 ， 仅周五经历了小幅调整 。
在我看来 ， 连续上涨了那么多天 ， 这一次的回调或许是一次上车的好机会 。 对于投资者来说 ， 如何在回调的时候把握住上车良机显得尤为重要 。
过去两次牛市板块轮动
如果把这次7月份的行情认为是牛市到来前的指示灯的话 ， 那么抓住本次行情的板块轮动核心是很重要的 。 回顾A股历史上两轮大牛市下的板块轮动 ， 其实还是有一些相似之处的：
2007年牛市
2005年至2007年 ， 金融有色等蓝筹股的上涨 ， 下游消费轮动 ， 到牛市中期金融地产成长全线大涨 ， 下游消费三线垃圾股鸡犬升天 ， 5.30股指最高见4275点 ， 再次切换 ， 煤钢色、金融地产等权重蓝筹股拨高股指 ， 二线蓝筹股出现分化走势 ， 三线垃圾股超跌反弹后弱势整理 ， 股市开始赶顶的过程 ， 行情结束 。
2015年杠杆牛
2013年至2015年 ， 券商、泛金融科技成长金融地产制造装备军工低价题材银行消费 ， 股市到顶 。
老虎投资家|躁动的牛市初期，为什么“低估值板块”值得配置？
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图片来源：中欧基金
总体来看 ， 虽然略有差异 ， 但总体还是有相似之处 ， 那就是这两轮牛市前期和中期 ， 银行和非银金融板块都出现了领涨的行情 。
牛市的几个阶段
第一阶段：券商板块激活市场
每一轮牛市启动冲在最前面的 ， 按以往的历史来看 ， 大概率会是券商板块 。 股市第一波券商激活市场后 ， 以后还会来回的震荡 。
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第二阶段：二线蓝筹发力
在券商启动后 ， 跟随启动的往往是蓝筹股 ， 而在蓝筹股中 ， 泛金融类和一些蓝筹股一般都是牛市启动的第二波 ， 比如银行股、保险、地产、煤钢色等 。
第三阶段：全面补涨
等到大部分蓝筹表现之后 ， 市场将会启动第三波 ， 这阶段成长股、低价垃圾股全线拉升 。
第四阶段：市场大幅震荡
牛市后期 ， 市场开始大幅震荡 ， 一些主力开始跑路 ， 一些垃圾股提前完成顶部 。 在所有股票涨幅巨大 ， 市场估值体系发生无以为继时 ， 任何消息都是压死市场的最后一根稻草 ， 蓝筹股开始再次拉抬 ， 掩护出货 ， 往往意味着一轮牛市的结束 。
回过头再来看这一次的行情 ， 是不是觉得跟15年的牛市有几分相似？根据之前几轮行情经验 ， 前期也是券商和泛金融板块互相发力 。 现在正值大盘小幅震荡回调 ， 无论是证券、保险还是银行的估值正处于低位 ， 投资者在牛市初期经常会有恐高、犹豫不决、不敢进场的现象 ， 这个时候如果把握住回调机会选择这些低估值板块进行长期持有的话 ， 上涨空间还是比较可观的 。
低估值品种当下投资正当时
巴菲特常常教育我们投资要寻找价值 ， 那么在现在的A股市场里 ， 最好的价值是什么？低估值、安全边际高的板块进场布局或许是不错的选择 ， 比如说证券和以银行、保险为主的泛金融板块 。
为什么这么说？
证券：作为牛市发动机 ， 证券现在无论是估值还是安全边际都处于一个很好的投资时间点 ， 对于投资者来说再合适不过 。
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保险：保险板块的最新PEV为0.92 ， 相较于之前的0.88有所提升 ， 可见当前保险估值已经触底 ， 很难再往下砸了 。 再加上十年国债收益率4月份开始见底回升 ， 进一步有利于保险行业的估值修复 ， 伴随着本次行情 ， 投资者可以重点关注 。


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