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|新浪私有化背后：市值不足网易1/20，微博撑起八成营收


|新浪私有化背后：市值不足网易1/20，微博撑起八成营收
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作者 |李红梅
编辑 |缪凌云
来源 |风云资本界
第一批赴美上市的中国互联网公司之一 ， 第一家以VIE架构上市的国内门户网站 ， “中概股带头大哥”之一的新浪 ， 因何选择此时私有化？
7月6日 ， 曹国伟欲私有化新浪的消息传出 。
具体而言 ， 新浪（NASDAQ：SINA）宣布 ， 董事会收到来自“New Wave MMXV”公司的非约束性私有化要约 ， 拟以41美元/股的价格现金 ， 收购新浪所有已发行普通股 。 该交易对新浪估值为26.8亿美元 。
根据新浪提交美国证券交易委员会的材料显示 ， 此次提出收购提议的MMXV是一家在英属维京群岛注册成立的公司 ， 由新浪首席执行官兼董事长曹国伟控制 。
截至2020年3月31日 ， 新浪有65,384,161股 ， 新浪董事长、CEO曹国伟持股13.5% ， 有58.6%的投票权 。 其中 ， 曹国伟通过New Wave MMXV Limited持股12.2% ， 有58%投票权 。 按照持股比例来看 ， 新浪此番私有化 ， New Wave需要动用超过20亿美元现金 。
对此 ， New Wave方面表示 ， 计划以债务和股权相结合的方式为收购提供资金 ， 并期望在签署收购协议时作出最终承诺 。 同时 ， New Wave表示仅对买家未持有的新浪流通股感兴趣 ， 无意将公司出售给任意第三方 。 此外 ， 这份意向信仅仅表示出买家初步的兴趣 ， 并不够成任何具有约束力的承诺 。
受此消息影响 ， 7月6日新浪微博涨近18% ， 新浪当日上涨10.55% ， 收盘价为40.54美元/股 ， 市值为26.51亿美元 。 一夜之间 ， 新浪市值大涨2.53亿美元（17.7亿人民币） 。
发稿前一天 ， 也就是7月7日 ， 新浪跌1.09% ， 收盘价为40.10美元/股 ， 市值为26.22亿元 。
新浪董事会提请公司股东以及其他考虑交易新浪股票的人士注意 ， 目前董事会只是收到了New Wave发出的非约束性私有化要约 ， 尚未就如何回应此私有化要约而作出任何决定 。
风云资本界联系新浪相关负责人 ， 想了解私有化事宜的最新进展 ， 以及新浪接受此次私有化的可能性 。 但截至发稿 ， 对方未做回复 。
此前 ， 新浪对外表示 ， 新浪董事会已经组建了一个由独立董事张颂义、张懿宸和汪延组成的董事会特别委员会 ， 以评估和审议这一私有化要约 。
据36氪援引新浪内部知情人士称 ， 私有化后 ， 管理层对公司保持100%的控制权 ， 可以进行多元化战略和业务尝试 ， 给公司发展带来更多想象空间 。
回归 ， 因为外面日子不好过？
新浪是中国初代互联网公司之一 ， 旗下业务主要包括门户新闻网站、手机新浪、以及微博社区 。 2000年4月 ， 新浪在纳斯达克上市 ， 是中国最早一批赴美上市的互联网公司 ， 更是第一家以VIE（可变利益实体）架构上市的国内门户网站 ， 曾一度掀起了中概股上市浪潮 。
如此说来 ， 新浪的股价本该一路高歌 ， 却没想到在中概股市值增长的大军中掉了队 。 自2011年站上147.12美元的历史最高股价后 ， 新浪股价持续走低 。 2018年3月突破122美元的高点后便一路下挫 ， 表现低迷 。
至2020年7月6日 ， 新浪开盘价为40.36美元 ， 较20年前的发行价17.5美元仅上涨130.6% ， 但较2018年的高位已经跌去六成 。 总市值为26亿美元 ， 市盈率为负数 。
相较之下 ， 与新浪同年上市 ， 同属四大门户网站的网易 ， 上市以来股价涨幅超过16000%倍 ， 总市值超过600亿美元 。
如此天壤之别 ， 自然与新浪不佳的业绩有直接关系 ， 但同样作为中国互联网公司的第一梯队 ， 新浪市值不足网易1/20 ， 被低估的似乎有点严重了 。
而私有化后重新登陆国内资本市场 ， 在不同的价值评断标准下 ， 新浪的价值或将得到重估 。
曹国伟也许早在5年前就想到了这一点 。


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