财经界切分|DeFi：货币乐高搭建新金融体系，OKEx等交易所添砖加瓦
2019年年初 ， 随着产品数量和市场体量的不断增长 ， DeFi受到金融界的广泛关注 ， 成为了长期不衰的热门概念 。 被寄予厚望的区块链新技术 ， 加上颠覆性的新金融模式 ， DeFi的发展前景被人们所无限看好 ， 一些机构和投资者 ， 更是将DeFi视为金融科技创新领域的“革命运动” ， 相信其可以释放出巨大的力量和价值 。 而在MakerDAO、Compound、Balancer等明星项目接连发力之后 ， DeFi的通证市值和资金体量联袂上涨 ， 不断创下新高 。 DeFi的概念、生态、应用 ， 以及未来的发展空间 ， 也再度成为行业的讨论重点 。
什么是DeFi
DeFi是Decentralized Finance（去中心化金融）的缩写 ， 由Dharma Labs 的首席运营官 Brendan Forster首次提出 ， 也被称为“分布式金融”或者“开放金融” 。 通常指去中心化网络中构建的金融智能合约及应用 ， 例如：数字资产借贷、理财、交易、发行、投融资、衍生品等 。 在传统金融体系中 ， 各类金融服务离不开中心化机构的管理和调控 ， 而DeFi则是旨在打造无中心化实体的点对点金融系统 ， 为参与者提供一个开放性的替代方案 。
众所周知 ， 在传统金融体系中 ， 中心化机构扮演着至关重要的角色：大幅提升了市场的运作效率和规模上限 ， 但是中心化的金融机构 ， 也带来了很多问题 。 例如：不透明不公开、超发严重、债务过度、通货膨胀等 ， 甚至在各类问题积重难返的情况下引发金融危机 。 2008年的全球金融危机 ， 便是以“去中心化”和“透明”为核心的区块链技术横空出世的背景之一 。 基于去中心化网络的DeFi ， 同样具有改变当前金融结构的能力 。
DeFi中数字资产、智能合约、应用等组成部分 ， 就如同乐高模块一般 ， 可以根据需求组合成各类金融产品和服务 ， 所以DeFi也被成为“货币乐高” 。
与传统金融相比 ， DeFi具有以下一些特点和优势：
一、没有中介和第三方机构 ， 由代码和智能合约构建新的信任体系 ， 减少了交易摩擦 ， 降低操作成本和信任成本 。 而且 ， 结算在链上自动执行 ， 无需担心违约 。
二、系统开放而透明 ， 无需KYC和参与许可 ， 任何人都可以拥有自己的私钥和访问权限 。
三、系统是开源的 ， 任何人都可以构建自己的金融产品 ， 向他人提供相应的服务 。 这无疑加速了金融创新的进度 ， 丰富了金融生态 ， 从而提升市场的流动性 。
四、可以实现利率的即时调整 ， 参与者可以随时加入或者退出 。
不可否认 ， 目前的DeFi还处于比较初级的阶段 ， 与“解决传统金融顽疾”的愿景相去甚远 ， 也存在着很多无法忽视的问题 。 例如：DeFi项目的安全性和稳定性 ， 取决于智能合约的完备程度和风控水平 。 智能合约中存在的安全漏洞 ， 通常会引发被盗、汇率套利、闪贷攻击等风险 ， 导致投资者出现不同程度的损失 。 而且 ， 相对于传统金融产品 ， DeFi产品的使用门槛和认知门槛较高 ， 发展也受限于底层公链的技术和性能 。 除此之外 ， 还存在着流动性风险 ， 以及超额抵押和代币价格波动过大而引发的清算问题等 。
不过 ， 这些瑕不掩瑜的问题 ， 并没有限制DeFi市场的增长：2018年间 ， 去中心化借贷平台的活跃贷款余额从600万美金增长至7100万美金 ， 增幅超1000% 。 而在今年 ， DeFi的锁仓资产和代币市值更是联袂大幅上涨：总市值突破60亿美元 ， 在两个月内涨幅超500% ， 锁仓资产也从年初的7亿美金 ， 增长至现在的17亿美金 ， 涨幅超140%（数据来源defipulse） 。 同时 ， 去中心化交易所的交易量也在过去的一个月中创下了15.2亿美元的历史新高 ， 环比增长近70%（数据来源Dune Analytics） 。
本文插图
目前 ， DeFi的主要应用分为以下三个领域：
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