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时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局( 二 )


至为关键的是 ， 如何破除外界对珠海华发以参与混改之名 ， 行产业招商之实的担心 。 若珠海华发果能如天津方面所期望 ， 继续将中环集团的发展立足于天津本地 ， 这一珠海最大的国资平台巨资参与一家天津地方国企的混改 ， 又有何意义？
分拆半导体板块落户珠海？
中环集团混改的明局之后 ， 也夹杂着珠海方面多年对半导体产业的渴求 ， 以及IDG作为典型美式并购基金 ， 推动行业重组的暗局 。
珠海方面对半导体产业的渴望非常强烈 。
在去年年底珠海举办的一场半导体投资 ， 珠海市高层曾经宣布要在新能源、集成电路领域培育几个千亿产业 。 中环集团旗下的中环股份 ， 正是国内半导体大尺寸硅片技术的领导者之一 ， 此前一直处于技术投入和市场导入阶段 ， 在中环股份整体收入占比约为6.5% 。
如果珠海昀沛胜出 ， 珠海方面将会获得中环集团控制权和决策权 ， 必然将会为珠海引入半导体光伏和大尺寸硅片的新兴产业 。
此前 ， IDG在浙江、天津等多个地方投资 ， 借助政府资金展开收购整合 。 此前 ， 在浙江义乌等政府支持下 ， IDG主导华灿光电等跨国收购项目 。
此番 ， 在中环集团混改当中 ， IDG拉珠海国资体系入局 。 参考IDG既往交易路径 ， 如能竞购得手 ， IDG极有可能推动爱旭股份和中环股份现有的光伏业务整合 。
最受关注的是 ， 中环股份旗下的半导体材料业务 。 在半导体材料领域 ， 中国产业所处的位置 ， 很像TCL当年面临的半导体显示行业 ， 严重依赖海外进口 。 也正因为如此 ， 政府决策层、产业、资本市场才会格外寄厚望于沪硅产业、中环股份等国产半导体材料领军企业的崛起 。
分析人士认为 ， 作为典型的并购基金 ， IDG大概率会推动中环股份旗下半导体材料资产的分拆上市 ， 借助当前国内产业、资本市场对国产半导体行业的高度热情 ， 快速变现 ， 减轻其资金压力 。
按照既定的时间表 ， 未来数周内 ， 天津国资需要做出选择 ， 选择TCL科技这样的实业企业 ， 还是选择并购基金和地方国资所组成的财团 。
时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局
本文插图

（来源：图虫创意）
天津市之前的混改文件可以看到 ， 天津方面积极推进对中环集团的混改 ， 不难看出天津市引入产业伙伴共同激发企业活力、赋能企业管理、提速科技产业发展的决心 ， 似乎更倾心于前者 。
但是 ， 意向受让方的出价也是关键因素 ， 在天津对受让方的分值评估当中占比51% 。 美式野蛮人的一贯风格 ， 又兼有财雄势大的地方国资支撑 ， 珠海昀沛也应有一定的机会 。 中环集团的新主 ， 尚在未定之数 。
历史上 ， 中环集团在中国电子信息产业历程中 ， 地位特殊 ， 中国首台电视机——华夏第一屏 ， 1957年就诞生在中环集团前身的712厂 。 后来 ， 曾经在80年代全国知名的“北京牌”电视 ， 在选择与韩国三星合作之后 ， 走向了消亡 。
如今 ， 中环集团牵头承担了国家强基工程半导体硅片研制 ， 也是中国制造2025国之重器的代表 。 此次 ， 中环集团改制受到高度关注 ， 但最终受让方依旧扑朔离迷 。 唯一的冀望是 ， 希望天津不会重蹈“华夏第一屏”的覆辙 ， 引入的战略投资者能为中国的半导体事业带来更好的发展 。


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