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时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局


作者：时代财经 高隆
时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局
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【时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局】

（来源：图虫创意）
6月23日 ， TCL科技公告正式透露 ， 该公司作为意向受让方 ， 正在参与天津中环电子信息集团（下称中环集团）的混改 ， 计划受让中环集团100%股权 。
该公告也透露 ， 该项目有两个及以上符合条件的意向受让方 ， 这也意味着在外界一直看好的TCL科技之外 ， 还至少有一家意向买方 。
一天之后 ， 有知情者称 ， 珠海国资委旗下的珠海华发集团携手美国知名VC机构IDG组成的一家财团 ， 也出现在了此次天津中环集团的竞标进程当中 。
此前 ， TCL科技作为中环集团混改的意向方 ， 其投资第二产业赛道的意图外界已经多有分析 。 但珠海华发和IDG财团则一直隐身到了最后一刻 。
细究IDG的既往交易路径和珠海华发的意图 ， 若能赢下这场备受关注的国企混改 ， 珠海华发必将推动中环股份大尺寸硅片等项目重心迁址落户珠海 ， 而IDG也将施展其惯有技法 ， 推动中环股份和其参股企业 ， 比如爱旭股份的腾挪整合 ， 借助当前中国半导体产业投资热潮 ， 推动中环股份旗下半导体硅片项目的分拆上市 。
这是美式Buyout并购基金的赖以生存之道 ， 也是珠海华发这种地方国资平台 ， 谋局地方产业布局的应有之义 。 只不过 ， 这一路径 ， 似乎与当初天津国资委推动中环集团改制的初衷明显违背——天津方面明确希望 ， 意向受让方将其产业协同发展的重心放在天津 。
“珠海昀沛”现身
6月22日 ， 也即在中环集团混改报名的最后时刻 ， 一家名为“珠海昀沛管理咨询有限公司”的投资平台在珠海横琴悄然核准成立 ， 其经营范围描述为：半导体技术研发、太阳能技术相关 。
查询工商资料 ， 珠海昀沛法人代表郭瑾 ， 也正是珠海华发集团旗下上市公司华金资本的总经理 。 其两大机构股东分别是珠海烨伟股权投资合伙企业（有限合伙)、珠海鹏煊管理咨询有限公司 ， 背后珠海华发和IDG都隐藏其中 ， 也包括了IDG在天津发起成立的基金平台 。
颇有意味的是 ， 天津地方国资参与的一只基金也出现在了珠海昀沛的股东当中 。
这就是珠海华发与IDG的财团组合所发起针对中环集团混改的投资主体 ， 也是日后在珠海落地生根 ， 产业搬迁的产业平台 。
珠海国资刚刚大手笔卖掉格力电器控股权 ， 完成格力混改 ， 就马上投入到中环集团混改当中 ， 多少有些外界的出乎意料之外 。
有关珠海国资将会出手参与这次中环集团混改的传闻 ， 在这一场混改揭幕之时就已经有了 ， 只不过当时在多个投资社区当中 ， 传言的珠海方面参与者是刚刚从格力电器抽身的格力集团 。
珠海华发集团是珠海市最大的国企之一 ， 但其知名度一直逊色于格力电器 。 珠海华发下属4家上市公司 ， 其主要的产业板块聚焦于房地产开发和运营 ， 此前并无实业投资和管理经验 。
时代财经|珠海国资IDG财团入局背后：中环集团混改的明局和暗局
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来源：图虫创意
接近交易的人士透露 ， 珠海昀沛的真正主导者似乎是IDG 。 这家诞生于美国的投资机构在光伏新能源领域的投资不少 ， 路径和模式多与此十分类似——借助地方政府资金 ， 完成产业投资布局的案例 。
不利的是 ， 天津方面能否接受珠海华发 。 此前 ， 天津方面在交易条件当中明确规定 ， 要考量受让方在天津的既往布局 ， 以及产业协同等方面因素打分 。 而珠海华发在行业、产业协同方面处于明显的劣势 。
此外 ， IDG资本联席董事长熊晓鸽和Jim Breyer均为美国国籍 。 已经有投资者和分析人士在网络社区发言 ， 指明在当前的国际环境之下 ， IDG染指中环股份这种关乎中国半导体材料产业大局项目 ， 是否合适？


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