证券市场红周刊|一文看懂医药股的研发现状( 二 )
中药公司
靠“独家秘方”保收益
医药行业中药子行业公司在研发上投入最少 ， 两市68家中药公司的2019年营业收入合计3176亿元 ， 研发支出合计却只有79.9亿元 ， 占比仅为2.52%；销售费用合计为819.5亿元 ， 占比为25.81% 。 在15家营业收入过50亿元的中药类上市公司中 ， 研发投入最高的是以岭药业 ， 公司2019年营收58.3亿元 ， 研发支出5.15亿元 ， 占营收的8.84% 。 以岭以外的中药公司研发投入均不超过营收的5% 。 （见表4）
表4 营收超50亿元的中药公司研发支出情况
本文插图
中药公司吃老本的现象非常明显 。 典型的如白云山 ， 公司2019年营业收入高达649.5亿元 ， 投入研发的支出仅为5.92亿元 ， 占比只有0.91% 。 还有如片仔癀 ， 其核心产品片仔癀是明朝中期发明的 ， 距今已有500多年 ， 而现在公司仍以此为护城河来安享收益 。
数据显示 ， 在海外中药市场上 ， 中国拥有的专利权仅为0.3% ， 而日韩却占据了70%以上 。 日韩占据了海外80%的中药市场份额 ， 而中国出口的中药却仅占5%左右 。
【证券市场红周刊|一文看懂医药股的研发现状】（文中提及个股仅为举例分析 ， 非投资建议 。 ）
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