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中国基金报|私募“业绩提成”指引来了！10大看点最新解读( 七 )


3、优点与缺点
（1）在该方法下 ， 基金的开放频率、计提频率与计提方法相互之间不存在必然影响 。
（2）相较于整体高水位法 ， 该方法对投资者更公平 。
（3）相较于整体高水位法 ， 该方法的信息披露在投资者层面更易于理解 ， 但在基金层面较为复杂 。
4、运营难度与适用场景
（1）运营难度
该方法对于份额登记系统和投资者服务系统都具有一定要求 。 整体而言 ， 该方法的运营难度处于中等水平 。
（2）适用场景
①基金的开放期不受业绩报酬计提的限制；
②适用于存在份额锁定期的基金 。
（四）扣减份额的单人单笔高水位法
1、计提方法概述
扣减份额的单人单笔高水位法 ， 是指除赎回时、分红时、清算时这些投资者收到现金流的时点外 ， 基金管理人针对单个投资者的单笔基金份额单独使用高水位法进行核算 ， 在计提业绩报酬时 ， 先将计算得出的业绩报酬金额按照份额净值折算为基金份额 ， 再从投资者持有的基金份额中予以扣减的方法 。
2、适用的计提时点
该方法适用的计提时点包括固定时点、分红时、赎回时和清算时 ， 申购开放日不必然为所有份额的计提时点 。
3、优点与缺点
（1）在该方法下 ， 基金的开放频率、计提频率与计提方法相互之间不存在必然影响 。
（2）使用该方法较难实现业绩报酬的预估 。
（3）在该方法下 ， 基金份额净值不因业绩报酬计提而改变 ， 因此更易于对基金业绩进行评价和比较 。
（4）对投资者教育和信息披露有更高要求 。 由于投资者持有的基金份额并非基金管理人的强制性披露事项 ， 基金管理人在使用扣减份额法计提业绩报酬时 ， 并不一定会向投资者披露其份额变动情况 ， 而投资者在投资过程中通常更关注基金份额净值的变动情况而非基金份额数量 ， 因此 ， 扣减份额法只影响基金份额数量而不影响基金份额净值的特点容易使投资者难以掌握自身资产的变动情况 ， 造成投资者的误解 。 为落实信息透明原则 ， 确保投资者对自身资产状况的知情权 ， 《指引》第十七、十八条对以扣减份额法计提业绩报酬的信息披露提出了额外的要求 。
4、运营难度与适用场景
（1）运营难度
该方法对于份额登记系统和投资者服务系统都具有一定要求 ， 尤其是投资者服务系统 ， 需要支持持续的业绩报酬预估与扣减份额后的信息披露 。 整体而言 ， 该方法的运营难度处于中等水平 。
（2）适用场景
①基金的开放期不受业绩报酬计提的限制；
②可适用存在份额锁定期的基金 。
（五）系列会计法
1、计提方法概述
系列会计法 ， 是指基金管理人将在同一时点申购的基金份额视作一个单独的系列 ， 每个申购时点对应不同的系列 ， 使用统一的计提方法对每个系列单独核算业绩报酬 。 配合高水位法使用的系列会计法 ， 同一个系列下的基金份额拥有相同的基金份额净值和历史高水位 ， 不同系列的基金份额净值和历史高水位可能不同 。
系列会计法可分为不合并的系列会计法与合并的系列会计法 ， 其中常见的做法是合并的系列会计法 。 合并的系列会计法 ， 是指基金管理人对在计提日成功计提业绩报酬的序列进行合并 ， 未成功计提业绩报酬的系列不进行合并的方法 ， 合并方式具体如下：基金管理人通常将最早设立的系列作为标杆系列 ， 将需要进行合并的其他系列（即目标系列 ， 通常按照认购日期进行命名）的资产净值（计提业绩报酬后）按照标杆系列的基金份额净值（计提业绩报酬后）折算为标杆系列的份额 ， 然后将目标系列并入标杆系列 ， 并相应的更新投资者名册 。
2、适用的计提时点
该方法适用的计提时点包括固定时点、分红时、赎回时和清算时 ， 申购开放日不必然为所有份额的计提时点 。
3、优点与缺点


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