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第一财经资讯|避免成“韭菜”，这10条让你成为“洞察人性的聪明投资者” | 周末读书


评论赠书： 你在投资过程中 ， 直觉和冷静思考二者谁占主导？我们将会选3位留言质量较高的用户 ， 免费赠送《投资的怪圈：成为洞察人性的聪明投资者》 。（互动平台：“第一财经资讯”微信公众号 ）
一项对 250 多名金融分析师的调查显示 ， 超过 91% 的人认为 ， 在评估一项投资时 ，最重要的任务是把事实整理成一个引人注目的故事 。 投资组合经理们滔滔不绝地谈论着他们对某只股票的直觉是否正确 ， 专业交易员们经常根据自己的直觉每天开展数十亿美元的交易 。 而据报道 ， 全球领先的对冲基金管理者乔治·索罗斯（George Soros）甚至曾经在背部疼痛时考虑过抛售手中的股票 。
在合适的条件下 ， 比如决策环境和决策规则简单而稳定时 ， 直觉的确可以催生惊人的决策速度和准确的判断 。 不幸的是 ， 决策环境和决策规则（至少在短期内）可能非常复杂 ， 而且非常不稳定 。
格拉德威尔承认我们的直觉经常会误导我们 。 在股市引发的最令人痛苦的诸多反讽现象中 ， 有一点是最显而易见的 ， 即你对一项投资判断错误的信号之一 ， 就是你的直觉认为自己的判断是正确的 。 通常情况下 ， 你越是确信自己的直觉会给自己带来巨大回报 ， 你越可能损失更多的钱 。
在一个由这些规则管理的游戏中 ， 如果你所做的只是在眨眼之间做决定 ， 那么你的投资结果将会很糟糕 。
直觉在投资中扮演着合理的角色 ， 但它应该是从属性的 ， 而不是主导性的 。 当然 ， 你可以让你的直觉更好地为你工作 ， 而无须仅仅依靠直觉来投资 。 最好的财务决策是利用你大脑的双重优势 ， 即直觉和分析 ， 或者说感觉和思考 。 贾森·茨威格在《投资的怪圈：成为洞察人性的聪明投资者》一书中向你展示 ， 如何最大限度地利用这两者 。
下面的这10条建议或许可以帮助你找到二者的平衡点 ， 成为洞察人性的聪明投资者：
一、在是否信任某人或某公司的问题上 ， 要相信你的直觉
一位名叫弗雷德·科布里克（Fred Kobrick）的共同基金经理曾参加过一场引人注目的演讲 ， 演讲者是一家正快速增长的公司的首席执行官 。 之后 ， 科布里克找到该首席执行官 ， 告诉他自己对其公司的印象有多深刻 ， 他可能会购买这只股票 。 当这位首席执行官伸出手与他握手时 ， 科布里克注意到这位高管的衬衫袖口上印有风格独特的字母 。 然后 ， 科布里克看到公司其他几位经理的衬衫袖子上也有同样的字母 。 他回忆说：“在那一瞬间 ， 我就知道我不想再买这只股票了 。 这些人在买衬衫的时候都不敢尊重自己的想法 ， 非要与别人一模一样 ， 怎么会把坏消息告诉老板呢？”
当然 ， 大多数投资者不太可能与首席执行官们面对面接触 ， 所以你应该睁大你“感性的眼睛”来阅读两份可能揭示公司老板性格的文件 ， 一份是年度委托书 ， 另一份是公司年度报告中的董事长致股东的信 。 委托书会让你了解经理人的薪酬水平 ， 以及他们是否存在让你感到不安的利益冲突 。 董事长的信将表明其是否不公平地把市场行情的好转归功于自己（其实市场行情并不在他的控制范围之内） ， 以及是否把错误决策的责任推给他人（实际上这些责任可能在其自身） 。 如果董事长在信中只是吹嘘公司未来将如何兴旺发达 ， 却忽视了公司目前的窘境 ， 那么这是一个值得担忧的迹象 。
【第一财经资讯|避免成“韭菜”，这10条让你成为“洞察人性的聪明投资者” | 周末读书】
罗宾·霍加斯说：“如果你一开始就有一种不好的感觉 ， 那就把你的情绪当作数据 ， 质疑是你应该考虑推迟决策的信号 。 ”
无论何时 ， 当你面对面地判断一个人的性格时 ， 依靠直觉可以让你避免“过于冷静理性” 。
二、要知道反射系统什么时候会占据上风
基金投资者在买卖特定行业的基金时 ， 往往会赔得精光 ， 这并不奇怪 。 分析整个行业需要进行大量的反思和研究 ， 由于数十家公司提供各种相互竞争的产品和服务 ， 很难对整个行业未来的盈利状况做出客观预测 。 但你的反射系统会接收到更简单的信息 ， 比如 ， “油价正在飙升”或者 “互联网正在改变世界” 。 这很容易分散你的注意力 ， 使你无法开展更加详细的分析 。


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