江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

市场：十大券商策略：两会前后市场将会面临一次主线选择 科技主升渐近( 二 )


科技成长是中长期主线 ， 是打赢持久战的必由之路 。 资产端方面 ， 通过注册制等改革放松行政管制 ， 为科技创新创造融资便利 。 同时 ， 加强监管、宽进严出、去伪存真 。 资金端方面 ， 持续引导居民资金间接加配股票资产 ， 让专业机构通过市场化方式 ， 筛选出真正符合转型升级方向、打破科技封锁、引领前沿技术的科技成长企业 。 再次强调 ， 我们正在迎来的是一个双向扩容、为转型升级与科技创新服务的资本市场 。 科技成长也将成为中长期主线 。 1、科技成长：关注半导体、新基建、云上游和游戏 。 2、受益政策对冲：券商、地产、基建 。
新时代证券：两会前后市场将会面临一次主线选择
两会前后市场将会面临一次主线选择 。 基于自上而下边际变化和自下而上板块表现的较大偏离 ， 过去两个月市场的上涨 ， 主要原因是恐慌过后 ， 机构对中长期看好标的的补仓 。 这种补仓在没有增量资金的情况下 ， 力度会逐渐变弱 。 两会过后 ， 市场可能会面临一次主线（增量资金还是经济恢复）选择 ， 两会前后市场选择上会有所犹豫 ， 可能会带来尾部风险 。
行业配置建议：从基本面来看 ， 未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度 ， 考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏 ， 建议关注国内消费 。 近期多个地方政府出台了稳定消费的政策 ， 我们认为 ， 类似的政策可能会继续出台 ， 对消费的正面影响大概率还没结束 ， 建议继续超配 ， 并重点关注可选消费（家电、汽车） 。 6月以后 ， 市场的风格将会更加关注资金和行业数据的边际变化 ， 风格可能会有所变化 。
招商证券：低估值板块迎来阶段性修复的机会 关注自主可控主线
市场可能低估了社融回升的持续性 ， 低估了社融大幅回升对于投资以及经济回升的拉动性 。 当前市场风格从持仓、交易和估值来看 ， 市场关注集中在科技消费和医药 。 一旦对于经济预期修复预期出现 ， 以金融为代表的低估值板块可能迎来阶段性修复的机会 。 此外 ， 传统基建和新基建、智能驾驶和新能源汽车产业链等领域值得持续关注 。
市场对于外部芯片禁运预期重起 ， 自主可控的迫切需求将倒逼产业资源和国家政策的倾斜 。 预计我国将加大在短板领域的投入力度 ， 建议关注集成电路、云计算、网络安全、以及部分国产化率较低的核心科技细分领域等自主可控主线主题 。
中信建投：政策支持景气持续 科技主升渐行渐近
从债券市场来看 ， 央行保持货币政策中性偏宽松 ， 银行间利率水平保持平稳波动 ， 流动性充足 。 经济恢复的过程中 ， 10年期国债利率将小幅上行 ， 以反映经济复苏的特征 ， 流动性溢价水平可能进一步加大 。 经济恢复信贷宽松 ， 信用利差将小幅缩小 。 从股票市场来看 ， 由于经济重启 ， 我们预期2020年2季度业绩增速将大幅度回升 ， 财政、货币和产业政策持续的支持 ， A股将缓慢上行 ， 而且持续的时间相当长 。 我们认为本币将保持稳定 ， 商品可能大类资产配置顺序是：股票、转债>信用债>本币>国债>商品 。
从行业比较的层面上来看 ， 半导体为代表的电子行业、5G为代表的计算机行业、人工智能为代表的计算机行业、新能源车代表的汽车行业等 ， 景气程度最高 ， 而且还持续得到政策的支持 ， 我们建议投资者继续配置 ， 迎接科技行业的主升 。 其次 ， 经济恢复和政策支持 ， 消费行业也持续受益 。 行业配置顺序我们建议是成长>消费>金融地产>周期 。
华泰证券：美国对华为制裁升级短期或将增加A股配置科技的筹码
4月经济数据预示当前国内经济运行已逐步进入正常轨道 ， 但最大的压制力仍在于外部 。 3.24以来A股科技板块内部结构分化 ， 其本质还是在于盈利驱动力不同 ， 电子、通信、计算机驱动逻辑分别在于外需、内需、政策 。 美国近期对华为制裁升级短期或将增加A股配置科技的筹码 。 5月配置关注内、外逻辑兼具 ， 既受益于外需环比改善或外部焦点转移、又受益于内需政策支持或现有景气优势的三条主线：建议加配三个"电"：电子（半导体、组件、PCB）、电源设备（光伏、风电）、家电（白电、厨电） ， 右侧继续握好"云"：云基础设施服务 ， 左侧关注汽车零部件及电动车产业链 。


推荐阅读


上一篇：五天四板未名医药：科兴生物制药股份有限公司与公司无股权关系

下一篇：生活中要闻京东2020年Q1财报：营收1462亿元 同比增长20.7%