梧桐树下VIPO申报期最后一期前3大客户都出现异常，业绩造假？，上市次年变脸亏损
文/Ronald
上海天永智能装备2018年1月上市 ， 证券代码603895 。 上市当年 ， 扣非归母净利润3158万元 ， 同比下降44.92% 。 上市次年的2019年 ， 彻底变脸 ， 扣非归母净利润-5078万元 ， 同比下降260.76% 。 公司IPO申报期3年1期为2014年-2016年及2017年上半年 ， 2017年上半年的前3大客户都出现异常 ， 有的此后停产、有的破产 ， 2019年计提这3大客户及关联方应收账款减值准备和存货减值准备合计金额6012万元 。 而公司2018年上市当年同比净利润下降超4成 ， 很大原因也是对2017年上半年前3大客户及关联方计提资产减值准备2481万元 。 因此 ， 笔者难免怀疑：公司招股书申报稿中披露的2017年1-6月前3大客户的收入是不是虚假的?
一、连续3年业绩负增长
公司是智能型自动化生产线和智能型自动化装备的集成供应商 ， 主要从事智能型自动化生产线和智能型自动化装备的研发、设计、生产、装配、销售和售后培训及服务等 。
上海天永智能装备股份有限公司在2016年8月12日申报IPO ， 2017年9月11日更新申报 。 在2017年9月28日的发审会议上被暂缓表决 ， 在2017年12月5日获发审会议审核通过 。
公司IPO申报期是2014年、2015后、2016年及2017年上半年 。 2014年、2015年、2016年 ， 公司营业收入分别为2.39亿元、2.95亿元、3.82亿元及2.16亿元 ， 扣非归母净利润分别为4631万元、6523万元、6154万元及3469万元 。 
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公司2018年1月22日上交所上市 ， IPO募资净额约3.22亿元 。 上市后发现2017年营业收入同比增长11.12%的情况下 ， 扣非归母净利润同比下降6.81% 。
单位：万元
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2018年 ， 公司上市当年 ， 在营业收入增长19.37%的情况下 ， 归母净利润下降41.75% ， 扣非归母净利润下降44.93% 。 2019年度 ， 公司上市次年 ， 就直接变脸亏损了 ， 归母净利润-4028万元 ， 扣非归母净利润-5078万元 。 这样 ， 公司2017年、2018年、2019年扣非归母净利润持续下降 。
二、2017年上半年前3大客户都出现异常 ， 导致2018年、2019年应收账款、存货全部计提减值准备
针对2019年亏损 ， 公司2019年年报解释主要原因为针对客户北汽银翔的应收账款3820万元按50%比例计提减值准备计1910万元 ， 针对北汽银翔的存货3141万元减去预收款后按90%的比例计提减值准备1788万元、针对北汽银翔关联方重庆比速汽车569万元的应收账款按90%的比例计提减值准备512万元、针对客户内蒙古欧意德汽车的应收账款1368万元按90%的比例计提资产减值准备1231万元、针对客户沈阳新光华翔汽车发动机的应收账款635万元按90%的比例计提资产减值准备571.5万元 。 对上述4家客户合计计提资产减值准备6012万元 。 
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按2019年度亏损原因的解释 ， 实际也解释了公司2018年同比2017年净利润下降4成多的原因 。 因为2018年度对上述4家客户的应收账款、存货合计计提了资产减值准备2481万元 。
【梧桐树下VIPO申报期最后一期前3大客户都出现异常，业绩造假？，上市次年变脸亏损】因此 ， 2018年、2019年公司对这4家客户的应收账款、存货全部计提了资产减值准备 。
根据公司2019年年报披露 ， 这4家客户都出现了异常：
1、北汽银翔及其相关方资金紧张 。 2、重庆比速汽车作为北汽银翔的关联公司 ， 与北汽银翔情况类似 。 3、内蒙古欧意德已全面停产 ， 资产已被冻结 。 4、沈阳新光华翔已宣布破产 。 笔者再查找其他信息得知 ， 北汽银翔早在2018年7月10日就通知停产 ， 实际上直到2018年12月下旬才恢复生产 。
很凑巧！除重庆比速汽车外 ， 其他3家公司分别为公司招股说明书（申报稿）披露的2017年1-6月的第一大、第二大、第三大客户 。 而重庆比速汽车又是北汽银翔的关联公司 。
公司IPO报告期是2014年-2016年及2017年上半年 。 根据招股书申报稿 ， 2017年上半年 ， 公司前3大客户分别为北汽银翔汽车、内蒙古欧意德发动机、沈阳新光华翔汽车发动机制造 。 这前3大客户合计贡献收入11700.67万元 ， 占当期公司总收入的54.07% 。 
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（截图自公司招股书申报稿）
三、第一大客户北汽银翔早在2018年7月停产 ， 直到2018年12月复产 ， 2018年计提资产减值准备2224万元
根据招股书申报稿披露 ， 北汽银翔汽车有限公司成立于2011年1月 ， 注册资本35744万元 。 公司位于重庆市合川区土场镇北汽银翔汽车工业园 ， 占地面积两千余亩 。 是由中国五大汽车集团之一的北京汽车集团与重庆工业企业50强——重庆银翔实业集团合资组建的汽车整车企业 ， 按五大工艺进行设计规划 ， 建有冲压、焊接、涂装、总装以及具有自主知识产权的发动机生产线 ， 形成完整独立的汽车制造体系 ， 工艺工装水平达到国际先进、国内一流 。 主营业务：多用途乘用车整车制造 。
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