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ZAKER| 不必在意巴菲特看空航空业，数据解析

沃伦·巴菲特在上周六表示 ， 由于新冠病毒对旅行需求的影响 ， 伯克希尔·哈撒韦公司出售了其持有的美国四大航空公司中的全部股份 。 他也表示目前并不看好波音空客等飞机制造商的前景 ， 运力富余的航空业的未来并不明朗 。
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巴菲特的伯克希尔公司曾是美国航空、达美航空、西南航空和美联航的最大的投资者之一 。 这个消息对行业产生了震动 。 周一 ， 美国航空公司股价再次暴跌 ， GE等公司也受到影响 。
几个朋友也在和我聊起此事 ， 让我觉得有必要谈谈自己的观点：各位航空业界同仁 ， 不必在意巴菲特看空航空 ， 阵痛后航空前景仍然光明 。
巴菲特在航空业投资上并不“神”
其实巴菲特看空航空业不是第一次了 ， 他在2007年给股东的一封信中说 ， 这些航空业的投资者“将资金投入了无底洞 。 ”
但是他在2016年重新买入了四大航空公司 ， 因为当时航空业正处在黄金十年的正中间 ， 享受稳定的利润——强劲的旅行需求和比往年更低的燃油成本让不少北美航空公司获得了两位数的收益 。
大概是“捡烟头”的瘾又犯了 ， 甚至在疫情爆发以后的2月27日 ， 伯克希尔·哈撒韦公司还以每股约46美元的价格买进了97.6万股达美股票 。
一直到3月中旬 ， 巴菲特还在对外讲“我不会出售航空股”“Iwon’tbesellingairlinestocks” 。 (见文末链接原文) 。
【ZAKER| 不必在意巴菲特看空航空业，数据解析】个人对巴菲特的价值投资和长期持有的理念十分认同 ， 也反复读过查理?芒格的“语录” 。 但显然 ， 从2月份的抄底操作和3月份的表态 ， 再到4月的全部抛出 ， 在各类负面材料下 ， 股神并未坚持自己的判断 。
那么 ， 这次抛售航空公司股票会不会又一次看错呢？完全可能 。
4月已是谷底 ， 航空旅行仍是刚需
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达美航空的机队路透社
进入5月 ， 世界主要国家的疫情已经见顶 ， 复工复产成为了主旋律 。
西南航空CEO加里?凯利甚至认为4月的第一周是他的公司冠状病毒大流行最严重的时期 ， 业务应该正在恢复 。 在四月的第一周之后的每个星期都在逐渐好转 。 以后只能会越来越好 。
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Zoom创始人袁征CarloAllegri美联社
有人常拿Zoom一类电话会议系统流行的例子怀疑以后商业旅行的需求 ， 个人认为这无需担心 。 为什么这样说呢？就是因为我们看到刚刚过去的航空业的最黄金的十年 ， 从2010年到2020年初 ， 其实是在移动互联网促进下产生的 。
移动互联网本身就是强社交属性 。 其实在"在线强社交"属性下 ， 航空旅行的需求不但没有衰减 ， 而且在加速提高：这也很容易想象 ， 人们在线上越是可以交流就越有见面的动力与欲望 ， 数字化会产生很多新的场景和新的需求、新的增量 ， 而不是消灭出行需求 。
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亚太是主制造商空客的第一大市场
个人相信这次复苏比以前90年代初的海湾战争危机和9/11危机都要来得更快一些：因为航空此前的增长是良性的 ， 只是被一场风暴所打断 。 而且航空旅行的需求刚性在持续提高 。 十几年前的2008年经济危机 ， 航空业特别是航空制造相比90年代初海湾危机和2001年的9/11 ， 影响要小得多 ， 就是一个明证 。
如今广大亚太国家 ， 收入已经迈入了可以进行航空旅行的门槛 ， 航空业不再只是大西洋两岸的故事 ， 需求场景被根本地改变了 ， 不能以欧美需求的逻辑来理解整个航空市场的需求 。


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