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券商中国零容忍！呼应高层连续发声，证监会公布20起稽查典型案例( 三 )


“财务造假是牛皮癣 ， 是股市顽症 。 保护投资者 ， 从制度源头来讲 ， 就是要严打财务造假 ， 给投资者提供一份干净、真实的财务报告 ， 这样 ， 才能让投资者买者自负 。 ”董登新称 。
内幕交易手法隐蔽 ， 始终保持严打
此次公布的20起典型案件中 ， 涉及内幕交易及利用未公开信息交易的案件有3宗 。 据券商中国采访人员统计 ， 2019年 ， 证监会公开的内幕交易案多达55宗 ， 在全部公开案件中占比超4成 。
某些从业人员因工作原因时常能接触到一些尚未公开的信息 ， 一些从业人员失守“红线” ， 试图通过这些信息获利 ， 往往受到监管严惩 。 此次公布的典型案例中就有一起“老鼠仓”案件 ， 即上海熙玥利用未公开信息交易 ， 是一起私募基金“老鼠仓”的典型 。 经上海熙玥投委会集体决策 ， 2015年1月至3月 ， 该公司实控人邓某使用“竺某英”证券账户与公司担任咨询顾问的“熙玥1号”资管计划趋同交易 ， 获利495万元 。
一些市场影响恶劣的案件当事人收到了“天价”罚单 ， 在阳雪初内幕交易深圳中青宝一案中 ， 阳雪初被没收违法所得1.97亿元 ， 并处以一倍罚款 ， 罚没金额将近4亿元 。
梳理罚单可以发现 ， 内幕交易的形成主要有几个方面的要点 ， 包括当事人与内幕信息知情人关系密切且在内幕信息公开前频繁或存在可疑联络 ， 交易时点与内幕信息知情人接触时点高度吻合 ， 交易时点与内幕信息形成及公开过程基本一致 ， 交易涉及内幕信息股票的资金情况等 。 当事人提出的申辩往往也集中于上述方面 。
内幕交易往往十分隐蔽 ， 证监会多次警示处于信息优势地位的内部人恪己慎行 ， 告诫相关主体切勿热衷于所谓“内部消息” ， 法网恢恢 ， 任何内幕交易行为均有迹可循 ， 终将受到法律严惩 。
市场操纵花样翻新 ， 伸手必被抓
证监会公布的2019年20起典型违法案例中 ， 与市场操纵相关的有6起 ， 可以发现 ， 市场操纵仍是监管执法重点领域 。 随着市场的发展 ， 市场操纵出现了一些新情况和变种 ， 手段令人眼花缭乱 ， 虚假申报、“抢帽子”、综合手法操纵等增多 ， 尤其是随着互联网技术的发展 ， 利用技术优势进行信息型操纵、跨市场操纵的行为屡有发生 ， 过去比较常见的“长线集中操纵模式”逐步减少、通过短线操纵集中竞价 ， 尤其是利用多个关联账户通过互联网下单交易的操纵市场行为越发明显 。 同时 ， 涉案金额也不断增加 ， 从过去的几十万、几百万 ， 发展到现在的成交额普遍千万以上 ， 部分典型案件甚至达到百亿量级 ， 违法所得也达到亿元级别 。
获利4亿余元、操纵迪贝电气等8只股票被判刑的罗山东团伙 ， 就是近年来证监会与公安机关合力查办的一起操纵市场重大典型案件 ， 31位被告人中 ， 有10人被判处有期徒刑实刑 ， 其中7人被判处五年以上有期徒刑 。 不论是从判刑的总人数、判实刑的人数 ， 还是从适用刑法中刑罚的档次来看 ， 在证券犯罪案件中 ， 这起案件都算是开创了历史先河 。 不仅如此 ， 监管部门还对本案的犯罪分子进行了全链条打击 ， 前端的资方、操纵市场的操盘方、后端负责出货推票的“黑嘴”均被一网打尽 。
纵观近期的操纵市场案件 ， 可以发现有以下特点：
一是短线操纵趋势明显 。 传统长线操纵案件数量减少 ， 短线操纵成为主要形式 。 有的在开盘前虚假申报制造买盘集中假象,引诱他人参与后撤单；有的在盘中对倒或快速拉高股价后反手卖出获利 。
二是涉案金额巨大 。 不少涉案主体借用民间配资、私募信托等方式聚集交易资金 ， 使用杠杆资金进行操纵 。
三是违法动机多样 。 有的操纵市场主体不直接通过二级市场交易获利,而是利用不同金融产品、不同市场之间相关标的价格相互联动的特点,通过操纵价格影响相关基金、信托产品净值,从而实现跨市场牟取超额收益 。


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