半导体：不要慌，2020将是半导体牛市年，这批龙头股还有6倍空间！
文章图片
文章图片
文章图片
现在有种说法现在处于半导体牛市 ， 为何资金选择半导体？
逻辑一：外因→全球半导体处于上升周期
全球半导呈现一定周期 ， 2000年之前IDM模式主导时期 ， 周期为4~5年 。 2000年之后 Fabless+Foundry 模式主导时期周期缩减为 2~3 年 。
预计从 2020 年开始 ， 全球半导体进入下一个周期的向上期 。
从全球半导体销售额月度增速看 ， 2020 年2月增速已经回到正增长 ， 达到5% 。
资料来源：WSTS ， 国信证券
半导体行业周期主要来自于创新周期 ， 由创新应用驱动 ， 随着 5G 手机、TWS、AIOT、 服务器等发展 ， 这次疫情可能拖累了回暖速度放缓 ， 但半导体行业景气后期复苏趋势不变 。
▎逻辑二：内因→国产替代
半导体国产化是大势所趋 ， 中兴、华为被老美打压 ， “卡脖子”短板暴露 ， 让市场知道我们科技的发展方向 ， 无论是政策还是企业在这方面都在奋起直追 。
有关半导体国产化逻辑无需赘述 ， 半导体国产化之路是 “持久战” ， 国产替代驱动的中国市场 ， 增速远高于全球 。
因此 ， 国产化驱动半导体大行情的逻辑中短期内没变 。 国产化率提升的市场需求足够大 ， 国产厂商仍将持续受益 。
现在需要重视的是“长期赛道+短期增速” ， 只要我们看这家公司的技术和产品处于上升周期 ， 且增速保持高增长 ， 就势必受到资金青睐 。
▎逻辑三：业绩→电子行业Q1业绩保持高增长 ， 半导体尤为亮眼
如果没有业绩 ， 再大的故事也无法让行情持续 ， 增长速度才是刺激大行情的主要推力 。
据光大证券统计2019 年全行业（A+H）297 家公司收入为21599.81 亿元 ， 同比增长8.2%；全行业归母净利润为1153.10 亿元 ， 同比增长 25.8% 。
其中各个细分领域来看 ， 19年收入增速排序前十为：
消费电子-综合 （+74.4%）
半导体-化合物半导体（+57.6%）
苹果 Airpods 供应链 （+47.9%）、
TWS 供应链（+44.2%）
安防-红外成像（+43.9%）
半导体设计（+43.4%）
元件-钽电解电容（+32.6%）
消费电子-光学（+29.1%）
半导体-设备（+29.0%）
消费电子-声学（+26.8%）
具体见下图便一目了然：数据来源：光大证券
在电子各细分领域中 ， 半导体表现尤为亮眼 ， 也是国产替代的主力 ， 我们回看2019 年 Q3 开始的半导体行情 ， 也是因为 2019 年 Q3 的季度收入增速明显提升 。
我们单独把半导体各大细分环节做个2019年收入/净利润增速对比 ， 从中发现：设计、材料、封测三个环节领先于其他环节：
数据来源：光大证券
▎逻辑四：核心资产回归→中芯国际
长期看 ， 国内只有中芯国际能够承担半导体代工的国产化重任 ， 是科技核心资产 。
世界集成电路产业形成于20世纪70年代初 ， 那时候的加工最小尺寸大于1微米 ， 工艺技术进入新阶段 ， 对半导体产业有两种推动力：
一是创造新需求 ， 在最先进的工艺 7nm、5nm、3nm 有新的产品需求 ， 例如手机 SOC、CPU、高速运算 ASIC、ADAS 等 。
二是各类产品工艺各向前提升一代 ， 例如 28nm 的向 14nm 更换 ， 90nm 向 55nm 更换 ， 工艺换成更先进的工艺 ， 产品的性能肯定会提升 ， 产品性能提升 ， 又会吸引更多应用 。
推荐阅读
- 标志情报局TB发布全新品牌字体，2020真蓝！魅族更新LOGO品牌色
- 【】不要预测股票的顶部与底部
- 娱乐大爆料康崇利：2020年5月十大金股及市场展望
- 『林君怡』《创造营2020》主题曲官宣，林君怡C位实至名归，吴亦凡下期降临
- 『中国』相约云上！省发改委牵头召开云上2020年中国品牌日活动福建分会场新闻通气会
- 购房置业▲社保未缴满15年如何补救，这4种方式都可以，劝你不要选第4个
- 缓缓静水流深不语中科大、北大、南京大学进入前三，2020中国一流大学排行榜出炉
- [教育局]实锤了！教育局发布了2020年暑假放假的通知
- 爵士浩南2020年5月装机配置推荐，4000元科学装机，性价比巨高
- 『深圳市』最新！吉林省疫情通报来了