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蒙面的大侠财富行业正在发生本质性的变化！( 三 )


至于那些互金公司、XX财富公司 ， 统统是野孩子！
为了便于记忆 ， 给一张中国金融行业机构全景图 ， 自己去对照下位置：
蒙面的大侠财富行业正在发生本质性的变化！
本文插图
大图模式花费了这多笔墨 ， 现在我们可以把两个概念组合起来：非金+非标 ， 就是这些财富公司自己找的项目 ， 发行的产品 。
出了问题的非金非标 ， 都有被定性成非法集资的风险 。 这类风险在平时的项目中伴随几个特性：①自融（资金通过各种辗转腾挪最后流通到财富公司实控人相关企业）；②期限错配；③循环滚动；④固定支付“利息” 。
这四个特点在今天的财富行业里遍地都是 ， 大家都在这么玩 。 特别是信托 ， 但要注意 。 信托是金融机构 ， 至今未出现金融机构被定性“非吸”的 。 有两个案子可以借鉴 ， 第一个是安邦保险 ， 实控人被以集资诈骗判刑 ， 但未对大量销售保险的理财师进行处罚；第二个是最近出问题的安信 ， 但这个case可能会发生变化 ， 因为要求代销机构登记并追佣 。
如果安信的案件最后走向了追佣 ， 那就宣告信托绝对安全性的破灭——销售信托依旧会给理财师带来刑事方面的风险 。
最后我们再来说一说：这个指导意见究竟是什么意思 ， 又给出了什么信号？
落地之后 ， 意味着真正的基建融资可以通过ABS进行 ， 募集端是直接面向公众投资者！2019年的时候 ， 宁波地区做了个试点——柜台债 ， 现在看来要更广泛地实施 。
当前许多地方政府政信类的定融计划 ， 主要针对和覆盖的还是5万 ， 10万等小额投资者 。 未来这些投资人可以在银行等金融机构 ， 购买更可靠的关于地方政府的标准债权资产 。
前者虽然收益高 ， 但风险也大 ， 还有非法集资这样的刑事风险 。 而后者无论从机构、项目、资产都有更高的信用级别 。
孰优孰劣一目了然！
客户被抢走 ， 募集金额进一步降低 ， 同时非金非标的法律风险在加大 。 可以预期：这块非标融资将被进一步压缩 ， 风险释放的概率也在加大 。
财富行业正在发生根本性的变化 ， 在此提醒投资人和理财师： 过往的经验可以参考 ， 但不要过度依赖！
当信仰脱离客观逻辑 ， 最终难免走向崩塌 。 现在撤退 ， 还来得及 。
近年来 ， 我国财富管理行业快速发展 ， 当前 ， 中国已成为全球仅次于美国的世界高净值家庭数量第二多的国家和地区 。 面对财富管理行业的巨大“蓝海” ， 自2018年资管新规出台后 ， 各家金融机构纷纷转型财富管理方向 。
伴随资本市场环境的不断变化 ， 我国财富管理行业 ， 特别是非银行的财富管理机构出现了不少新的行业特点 。 针对于此 ， 界面新闻采访人员采访了BETA财富管理研究智库资深研究员致远 ， 归纳出以下五大财富管理行业的新趋势 。
第一、非标固收野蛮增长势头大幅降温 。
众所周知 ， 在2018 年资管新规出台之前 ， 非标固收产品以其“高收益低风险”的特点 ， 常常成为投资者们的“心头爱” 。 同时 ， 在全球流动性充裕的大环境里 ， 企业融资需求旺盛 ， 大量企业通过发行非标固收产品进行融资 ， 确实 ， 非标固收产品的大卖让部分财富管理机构的营收快速增长 。
但2018 年资管新规出台 ， 新规明确要求去通道、去杠杆、实行“非标转标” ， 这使得金融机构通过发行固收产品赚取投资利润的时代戛然而止 。 研究员致远表示 ， 非标去杠杆政策后 ， 非标违约率上升 ， 投资者对非标产品变得谨慎 ， 以非标固收类产品为主的财富管理机构业务增长大幅降温 。
第二、独立理财师成为理财行业的新生力量 。
伴随理财行业的快速增长 ， 理财师的市场化思想也日趋觉醒 。 越来越多的理财师为了更好的业绩激励机制离开银行转而投向三方财富机构 ， 此外 ， 更有不少客户资源优异的资深理财师 ， 选择自主创业成为独立理财师 。


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