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「智通财经」成长性强于行业，众安在线(06060)一季度保险业务营收净利双升

4月28日晚间 ， 众安在线(06060)公布一季度偿付能力报告 ， 截至2020年3月31日 ， 公司实际资本约150亿元人民币(单位下同) ， 核心资本150亿元 ， 最低资本24.43亿元 。 综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率均为614.24% ， 较2019年末的502%大幅提升 。
「智通财经」成长性强于行业，众安在线(06060)一季度保险业务营收净利双升
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根据偿付能力保险显示 ， 经营方面 ， 众安一季度保险业务收入35.05亿元 ， 同比增加33.73%；净利润3.27亿元 ， 同比增加15.62% 。 截至3月末 ， 公司净资产141.41亿元 。
从整个保险行业来看 ， 银保监会披露的数据显示 ， 今年一季度 ， 保险行业原保险保费收入16695.36亿元 ， 同比微增2.29% 。 其中 ， 寿险公司保费10797.93亿元 ， 同比下降0.60%;产险业务保费收入2961.72亿元 ， 同比增长0.30% 。 众安保费实现高于行业的增长 ， 一方面反映了在公共卫生事件影响下 ， 公众保险意识提高 ， 众安凭借互联网渠道优势获得更多市场份额;另一方面则是众安多年来积累的科技成果的展现 。
智通财经APP获悉 ， 在国内公共卫生爆发期间 ， 众安连续推出多项服务举措 ， 与互联网医疗机构合作 ， 为用户连接60万名医生提供在线医疗服务 。 同时借助大数据、AI技术等手段 ， 众安客服机器人精准分析用户需求 。
公共卫生事件刺激了线上经济的发展 ， 同时触发了新兴生态的构建 ， 就保险行业而言 ， 线上获取用户 ， 提高用户活跃度及粘性 ， 成为险企增强竞争力的重要一环 。 经此一疫 ， 众安互联网保险龙头的地位得到进一步巩固 。
一季度众安保费高速增长 ， 主要来自于健康险的持续增长 。 在3月召开的业绩会上 ， 公司管理层透露 ， 今年前两个月 ， 健康险占保费总额60%左右 ， 公共卫生事件刺激了健康险需求的增长 。
2019年 ， 健康险是众安在线保费增长的主要驱动力 ， 同比增幅达到95.8% 。 据CEO姜兴预计 ， 2020年健康险业务依然会得到非常好的发展 。
在投资端 ， 由于受信用风险上扬、权益市场波动加剧、市场利率下行等不利因素影响 ， 全行业投资收益普遍下跌 ， 从而拖累利润 。 今年一季度 ， 保险行业预计利润总额1002.13亿元 ， 同比下降14.44% 。
众安在投资方面以“固收+”为主 ， 追求稳健回报 ， 一季度净利润逆势增长 ， 或许更多与综合成本率持续改善有关 。
据智通财经APP了解 ， 众安一直秉持着有质量增长的战略 ， 过去三年 ， 公司综合成本率持续下降 ， 从2017年的133%已经降至2019年的113% ， 随着规模效应的显现 ， 及继续加深自有平台的发展 ， 费用率仍有下降空间 。
在健康险和生活消费两大主力生态推动下 ， 及综合成本率的继续改善 ， 众安今年有望实现承保端盈亏平衡的目标 。
【「智通财经」成长性强于行业，众安在线(06060)一季度保险业务营收净利双升】中信建投近日发表研报 ， 首次给予众安在线“买入”评级 。 该机构认为 ， 众安的业务模式和成长性与传统财险公司不同 ， 众安在线本身具有互联网的基因 ， 存量客户有更多的发展空间 ， TOC端互联网和技术引流获客 ， 金融牌照业务落地变现 ， 同时站在活跃用户的角度 ， 能提供更多的“衍生服务”的模式 ， 值得给予更高的估值 。
考虑保险公司及互联网科技公司的估值水平 ， 结合众安在成长阶段暂未实现盈利的实际情况 ， 中信建投给予众安3倍的PB估值 ， 目标价看至37.8港元 。


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