肉价还会继续降吗？基本难回10元"低价"时代
肉价还会继续降吗？文/《财经国家周刊》采访人员 吴丽华想要再降回10元“低价”时代 ， 基本难以实现 。近日 ， “最牛养猪概念股”牧原股份交出了一季度成绩单 ， 超40亿元的净利润 ， 同比8倍的盈利增幅 ， 在当前的上市公司业绩中 ， 备显亮眼 。事实上 ， 不仅是牧原股份 ， 受益于去年下半年以来猪肉价格的持续上涨 ， 资本市场上大多数的养猪概念股都处于上涨态势 ， 营收和净利润普遍大幅增长 。正如养猪行业分析师冯永辉所言 ， 在几乎所有行业都因新冠疫情影响 ， 盈利能力下降的情况下 ， 养猪行业仍然保持着十几块钱每斤的利润 ， 成为最赚钱的行业之一 。养猪概念股如此涨势背后的逻辑是什么？目前 ， 猪肉价格持续下降的背景下 ， 全行业向上的态势能否持续？猪肉价格是否已经进入下行通道 ， 还会继续降吗？能降到多少？会回到原来10块左右一斤的低点吗？《财经国家周刊》采访人员近期深入调查发现 ， 关系到全体国人菜篮子和居民价格指数的猪肉价格走势背后 ， 正在发生一些深刻的变化 。肉价上涨的逻辑猪肉价格创出历史新高 ， 养猪龙头企业股价与利润齐飞 ， 但并不意味着所有养猪人都能赚到盆满钵满 。养了二十多年猪的广东人胡耀荣（化名）就没有享受到此次猪价上涨的红利 。 他告诉《财经国家周刊》采访人员 ， 2019年2月 ， 由于遭受非洲猪瘟疫情 ， 他养的1万多头猪全部“中招” ， 直接经济损失1000多万元 。由于没有资金 ， 他无力大规模复养 ， 目前偌大的猪场 ， 只有不到一百头猪 ， 眼看着猪价上涨 ， 利润可观 ， 却很难从中分一杯羹 。“只能慢慢来 ， 看能不能起来 。 ”胡耀荣说 。胡耀荣的遭遇并非个案 ， 他告诉采访人员 ， 因为非洲猪瘟疫情影响 ， 当地不少生猪养殖企业没能撑到肉价上涨 ， 因为遭遇疫情或担心疫情影响不计成本出货 ， 生猪及能繁母猪存栏量大幅下降 。全国范围的数据 ， 也印证了这一说法 。 国家统计局公布的数据显示 ， 2019年我国猪肉产量、生猪存栏量分别下降21.3%和27.5% ， 当年6月 ， 猪肉价格开始上涨 。
历年生猪存栏量情况（资料来源：农业农村部、招商证券）事实上 ， 更早之前 ， 自2018年8月非洲猪瘟开始 ， 此轮猪肉价格的上涨就已埋下伏笔 。 当时 ， 短期内生猪迅速涌向市场 ， 造成价格非理性下跌 ， 本来在2018年上半年已经走出下跌通道的猪肉价格 ， 仍然维持在低位 。2019年1月 ， 全国生猪价格每公斤降到12元左右 。 按照业界计算生猪养殖盈亏的“猪粮比” ， 当时6比1的主粮比价 ， 已经处于行业盈亏平衡的边缘 。2019年上半年 ， 包括龙头企业在内的整个行业普遍处于亏损状态 。 不过随着生猪存栏量和出栏量的快速下降 ， 随后不到半年的时间 ， 猪肉价格从每斤十几元上涨到三四十元 ， 大型养猪企业也纷纷扭亏为盈 。这种随着供求变化形成的猪肉价格规律性涨跌被称为“猪周期” ， 从上世纪九十年代至今 ， 行业已经历了6轮“猪周期” 。本来新一轮“猪周期”从2015年3月开始到2018年5月就已结束 ， 却被突发的猪瘟疫情打乱了节奏 ， 短期内出现猪肉供应的快速变化 ， 2019年下半年以来猪肉价格报复性上涨 ， 形成了“最强猪周期” 。
2010年来历次猪周期养猪户盈利能力变化曲线（资料来源：搜猪网）冯永辉告诉采访人员 ， 无论是行业专家还是农业部门 ， 都意识到降价只是暂时的 ， 供应趋紧带来的价格飞涨迫在眉睫 。 2019年2月 ， 农业农村部的新闻发布会上 ， 专家明确提及 ， 各地要注意扩大生猪存栏量 ， 提防下半年肉价飙升 。但是 ， 由于养猪行业的特点 ， 这一过程变得势不可挡 。 数据显示 ， 2018年12月 ， 全国还有4.28亿头生猪存栏 ， 到2019年9月 ， 只剩3.09亿头 ， 9个月里 ， 减少了1.2亿头 ， 能繁母猪也下降到2100万头 。业界普遍判断 ， 猪肉供应的缺口在30%左右 ， 今年一季度虽然生猪存量相比相比去年低点有所回落 ， 但仍然只有3.2亿头 ， 缺口仍然不小 。 供需失衡之下 ， 反应到市场上 ， 就是猪肉价格涨到了高点 。国家出手保供应虽然各方一早就预见到 ， 生猪生产一旦出现大幅下滑 ， 猪肉价格将出现大幅上涨 ， 但恢复供给、保猪价的过程 ， 并没有想象中容易 。在非洲猪瘟刚刚发现时 ， 政府部门已经开始出手防控疫情、稳定猪肉价格 ， 并对猪肉价格上涨发出预警 。 2018年8月开始 ， 农业农村部密集出台多项政策措施 ， 对非洲猪瘟进行积极防控 ， 并对相关企业进行补贴 。与此同时 ， 恢复生猪生产成为首要任务 ， 多数省份将生猪稳产保供的目标分解到市县 ， 一些省份大力支持龙头企业扩产增养 ， 建设高标准规模养殖场 ， 增加产能的同时推动产业升级 。 不少地市级人民政府也出台了生猪稳产保供的政策措施 。效果很快显现 。2019年9月 ， 能繁母猪存栏量开始止跌回升 。 11月 ， 多项政策效果进一步显现 ， 猪肉价格开始回落 ， 到11月末 ， 达到一个月以来的最低点 ， 较10月29日下降31.36% 。但是 ， 随后由于春节因素及新冠疫情影响 ， 猪肉价格再次出现上涨 。不过 ， 从2月第四周开始 ， 猪价再次出现回落 。 农业农村部检监测数据显示 ， 集贸市场猪肉价格已经从2月第3周高点时的每公斤59.64元下跌到第四周的均价52.11元 ， 累计回落12.6% 。 与此同时 ， 集贸市场生猪价格累计下降11.2% 。
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