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『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！( 四 )


也许 ， 说这是个“错误”有点言过其实 ， 但是巴菲特自己就是这么认为的 。
在2016年股东大会上答问时 ， 巴菲特就披露了自己曾经有机会购买亚马逊的股票 ， 承认：“我实在是太愚蠢了 ， 没有看清现实 。 我那时并没有预想到贝佐斯能够取得现在这样规模的成功 。 ”2017年2月做客Squawk Box时 ， 巴菲特再度被问及为何没有买入亚马逊的股票 ， 他坦承：“显然 ， 我确实很久之前应该就应该买进的 ， 因为我那时就觉得他们很了不起了 。 可是 ， 我并不真正理解他们模式的威力 ， 而当时看上去 ， 价格似乎总是高估了模式的威力 。 于是 ， 我错过了重大的机会 。 ”
这是巴菲特的原则 ， 他从不投资自己不能充分理解的企业 ， 不管后者是优秀还是糟糕 。 亚马逊已经超越了他的“能力圈” ， 所以芒格就不认为这是个错误 ， 但是巴菲特强调 ， 亚马逊不是一家普通的科技公司 ， 因此他本该努力去理解的 。 无论如何 ， 哪怕巴菲特是晚到2008年向亚马逊做了1亿美元的投资 ， 这笔投资现在也可以增值到约40亿美元 。 2019年5月接受CNBC采访时 ， 巴菲特透露他终于建仓亚马逊了 ， 希望这不会太晚 。
教训：必须不断努力扩大自己的能力圈 ， 这样你才不会错过那些原本是唾手可得的好机会 。
13.购买全美航空股票
『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！
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严格说来 ， 全美航空的投资并不能算是典型的失败案例 ， 但是对于1989年出资3.58亿美元收购这家现在已经在行业整合中消失的公司的股票 ， 巴菲特确实感到后悔 。
这些股票并没有什么增值可言 ， 但是根据《福布斯》的报道 ， 在一系列变乱之后 ， 巴菲特应该是收回了全部的本金 ， 还有若干股息 。 巴菲特说 ， 这家航空公司后来能够东山再起 ， 是因为自己和芒格离开了董事会 ， 以及新首席执行官沃尔夫（Stephen Wolf）的到来 。 他说 ， 幸亏了沃尔夫的能力 ， 不然这笔交易可能会让他付出沉重代价 。
教训：在入手之前仔细研究投资对象 ， 不管你是菜鸟还是老手 ， 都必须要知道自己将进入一个怎样的世界 。
14.错失谷歌
『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！
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巴菲特本有机会将谷歌的股票纳入自己的投资组合 ， 这也是让他后悔的失误之一 。 在2017年的伯克希尔股东大会上 ， 他对投资者承认 ， 多年以前 ， 他本有机会通过伯克希尔的全资子公司Geico以每股10美元的价格购入谷歌股票 ， 然而最终却和这家科技巨头擦肩而过 。
在过去 ， 巴菲特一直都规避科技股票 ， 因为他不理解这些新兴企业的商业模式 。 不过 ， 他明确表示 ， 自己正在努力学习 ， 希望尽快掌握 ， 毕竟 ， 他实质上已经是谷歌广告业务的一个客户了 。
教训：千万不要因为有些投资机会近在咫尺而“灯下黑” 。
15.卡夫亨氏交易
『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！
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2013年 ， 伯克希尔和3G Capital各出一半资金 ， 全盘收购了亨氏食品 ， 伯克希尔一方的出资是42.5亿美元 。 此外 ， 伯克希尔还购入了价值80亿美元的亨氏优先股 。 不久后的2015年 ， 伯克希尔和3G Capital决定以股票加现金的交易形式让亨氏食品和卡夫食品合并 ， 在交易当中 ， 伯克希尔又为此支付给卡夫的股东50亿美元的现金股息 。 不必说 ， 亨氏股东（即伯克希尔和3G Capital）在这笔交易当中还将面对股权稀释51%的结果 。 2019年 ， 卡夫亨氏减记了154亿美元 ， 等于承认卡夫收购交易的价格过高了 。 最终 ， 伯克希尔因为这一系列交易减记了30亿美元 。
账面损失只有30亿美元 ， 但是在巴菲特看来 ， 伯克希尔的损失还不止于此 ， 毕竟亨氏和卡夫合并还导致了股权稀释 。 2019年 ， 接受CNBC采访时 ， 他坦率承认：“我在卡夫亨氏交易当中犯了一些错误 。 我们支付给卡夫的价格过高了 。 ”


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