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『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！


『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！
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腾讯证券4月27日讯 ， 巴菲特（Warren Buffett）堪称是投资世界的在世传奇 ， 许多人都相信他就是史上最成功的投资者 。 这位伯克希尔哈撒韦首席执行官在自己几十年的投资生涯中创造了无数经典的成功案例 ， 但“奥马哈的神祗”毕竟并不是真正全知全能的神 ， 也一样犯下过若干错误 。
不过 ， 与那些总是喜欢文过饰非、顾左右而言他的企业高管不同 ， 巴菲特总是能够直面自己的错误 ， 并且清清楚楚地对股东做出交代 ， 自己承担起全部的责任 。 更重要的是 ， 研究巴菲特的错误 ， 倾听他自己的解释 ， 投资者甚至可以学到比那些成功案例中更多的东西 。
1.收购伯克希尔
『腾讯证券』收购伯克希尔、踩雷卡夫亨氏、错过谷歌，盘点巴菲特16大投资错误！
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伯克希尔被视为巴菲特事业的重大起点 ， 但收购这家公司却是巴菲特认定的最大错误之一 ， 这已经是个公开的秘密了 。
在1989年的股东信当中 ， 巴菲特这样写道：“我的第一个错误就是收购伯克希尔的控股权 。 尽管我当时明知纺织工业正变得越来越没有前途 ， 但是还是没有抵御住低廉价格的诱惑 。 在我早年的投资生涯当中 ， 类似这样的股票收购确实一再被证明是有利可图的 ， 可是当伯克希尔走到1965年时 ， 我就开始意识到这种策略其实并不那么理想了 。 ”
1962年 ， 伯克希尔还是一家处境不佳的纺织公司 ， 旗下有大量工厂 ， 但是公司经理人们已经开始关闭那些效益不佳的工厂了 。 巴菲特觉得市场低估了该公司的有形资产价值 ， 于是大量买进这只股票 。 两年后的1964年 ， 公司当时的老板斯坦顿（Seabury Stanton）想要以每股11.5美元的价格收回巴菲特拥有的少数股权 。 巴菲特很快就同意了 ， 因为他已经意识到这一生意正走向穷途末路 。 可是 ， 当正式的报价信到来时 ， 价格却被压到了11.325美元 。 巴菲特被彻底激怒了 ， 他拒绝以更低的价格出售这些股票 ， 相反开始以更高的股价开始大举在市场上收购 ， 直至获得了控股资格 。 成为新老板后 ， 巴菲特解雇了斯坦顿 。 巴菲特终于出了一口恶气 ， 可这时候他才意识到 ， 自己得到的是一家以太高溢价收购来的糟糕企业 。 2010年接受CNBC采访时 ， 巴菲特自己估计 ， 以2010年的美元计算 ， 自己因为这笔交易损失了大约2000亿美元 。
教训：感情用事无助于投资 。 对于一名投资者而言 ， 健全而合乎逻辑的心态须臾不可缺少 。
2.收购Waumbec Textile
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早在1962年 ， 收购日薄西山的纺织公司伯克希尔就让巴菲特后悔不迭 ， 但是十三年后 ， 他居然又做了同样的事情 ， 收购了另外一家新英格兰地区的纺织企业Waumbec Mills 。
在2014年的股东信中 ， 巴菲特回顾道：“基于我们了解的资产价值 ， 以及预期中和伯克希尔纺织业务的协同作用 ， 我们觉得收购价格折扣不小 。 ”
事后 ， 巴菲特承认了收购Waumbec的决定是个可怕的错误 ， 事实也证明了这一点——伯克希尔是1975年收购了该公司 ， 而后者的工厂几年之后就不得不关闭了 。
教训：必须会通过自己的错误学习提高 。 如果一个策略这一次无法让你获得成功 ， 那么下一次就不要重复 。
3.投资乐购
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2012年底 ， 伯克希尔斥资入手了英国杂货店品牌乐购4.15亿股股票 ， 可是到了2014年 ， 巴菲特就不得不怀疑该公司管理层的品行了——后者虚报利润的消息曝光 ， 引发股价大跌 。 在投资后不久 ， 巴菲特就售出了自己大约27%的股份 ， 获得了4300万美元利润 ， 但是依然保留了余下的股份 ， 结果就错失了最后的体面退场时机 。 在这一年的股东信当中 ， 他老老实实地写道：“作为一名备受瞩目的投资人 ， 尽管尴尬 ， 但我还是不得不承认 ， 我本该早一些卖掉特斯科的股份的 。 我的拖延使得这笔投资铸成了大错 。 ”


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