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多地减缓缴存！黄奇帆再谈取消公积金，老百姓不会吃亏，但前提是...( 六 )



有利于资本市场的健康发展 ， 是建立高质量金融体系的重要举措





年金出现后 ， 既有利于资本市场长期资本的注入 ， 又有利于机构投资者的发展 。
为什么美国黑石基金可以有几万亿美元的基金规模 ， KKR可以有5000亿美元的基金规模 ， 就是因为他们的基金规模里有60%来自于各种养老金 。



目前 ， 美国股市总市值中有63%左右由机构投资者持有 ， 其中各类共同基金占了三分之一 。 而这些共同基金的一大来源就是各种退休金 。 其中401K计划扮演着重要角色 。



而401K计划形成的资产的投资绝大多数不是由企业自己来操作 ， 政府也不帮企业归集操作 ， 而是通过招投标交给私募基金 ， 由最优质的大型私募基金帮助运作 。



正是在此类养老基金的参与下（占美国股市市值规模30万亿美元的30%） ， 加上美国上市公司的大股东、战略投资者等的长期投资（占了股票市场的40%） ， 美国的资本市场才形成了以长期资本为主、机构投资为主 ， 散户投资、短期基金投资为辅的投资格局 。



结合中国国情 ， 在取消公积金制度的同时 ， 将14.6万亿元的公积金直接转化成企业年金 ， 并同时疏通投资资本市场的机制和通道 ， 这将为资本市场提供一个庞大的长期资本来源 。



同时 ， 还要进一步加大改革力度 ， 健全推广企业年金 。 可将原来缴存公积金时使用的税收优惠政策沿用到企业年金上 ， 要求企业缴存6% ， 个人按自愿缴存（但最高也不超6%）；企业和个人缴费都享受所得税税前抵扣政策；各个企业的年金可以按自愿原则集合成规模更大的投资基金 ， 委托专业的投资机构投资 ， 条件成熟时可以将投资股票的比例放宽至50%甚至2/3 。 这样就可以为资本市场引入源源不断的长期资本 。



有了这类资金的加入 ， 资本市场就活跃起来了 ， 大型的基金机构投资者也被发动起来 ， 资本市场能够向更大规模、更高质量发展了 。



现在我国的资本市场规模只有60万亿元 ， 如果中国年金制度和其他的保险基金可形成20万亿元长期资本投入 ， 市场规模变大 ， 同时长期资本比例变高 ， 资本市场的稳定性变好 ， 这对中国老百姓在股市上的投资也是有好处的 。



通过上述分析 ， 我们不难看到 ， 单纯讨论公积金取消或不取消是没有意义的 ， 而是要考虑如何通过改革实现一个既支持企业降低运行成本 ， 又使得职工有更好福利回报、更加健康完善的社会公共福利系统 ， 以及一个规模和深度更宏大、更高质量的长期资本市场 。



我们此前讨论疫情时期的企业减负 ， 也并非笼统地取消或延缓公积金企业缴存6%的概念 ， 而是把取消公积金制度和建立完善的年金制度一并提出 ， 形成平滑转移 ， 实现要素资源优化配置 ， 把百姓、企业所创造的财富最大限度地加以利用 ， 并让它为国家、企业、个人都创造更大的价值 。



总之 ， 将公积金制度转化为年金制度 ， 并不损害每一个职工的利益 ， 而是让职工福利有了更可靠的保障 。 与此同时 ， 年金既有对企业的短期价值 ， 更具有对中国资本市场发展的长远价值 。



为此 ， 取消公积金 ， 转化为年金制度 ， 值得国家有关部门深入探讨、大胆创新、全面实施 。



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