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「中金网」化纤企业运用 PTA 期货化解市场风险


近日 ， 原油期货市场大幅波动 。 作为下游 ， 化纤企业不仅面临原材料采购后的结价上涨风险 ， 也面临产成品价格下跌带来的库存贬值风险 。 此前一些化纤企业通过利用PTA期货套期保值等功能 ， 成功锁定生产利润、降低经营风险的典型案例 ， 在当前市场环境下给相关产业企业带来了启示 。

「中金网」化纤企业运用 PTA 期货化解市场风险
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近日 ， 原油期货市场大幅波动 。 作为下游 ， 化纤企业不仅面临原材料采购后的结价上涨风险 ， 也面临产成品价格下跌带来的库存贬值风险 。 此前一些化纤企业通过利用PTA期货套期保值等功能 ， 成功锁定生产利润、降低经营风险的典型案例 ， 在当前市场环境下给相关产业企业带来了启示 。
锦福化纤聚合有限公司（下称锦福化纤）主要从事涤纶丝产品开发和生产 ， 包括各种常规低弹丝、高弹丝、网络丝等差别化和功能化及聚酯切片等 。
"当市场出现大跌时 ， 公司在日常经营中常备的产品及原料库存会出现较大贬值 ， 给企业带来销售压力；当市场出现大涨时 ， 公司需要对下游企业用户按照合同约定价格交货 ， 压缩了自身的加工利润 。 我们会在充分了解当前市场情况的基础上 ， 结合自身生产销售 ， 利用PTA期货降低价格波动和企业库存风险 。 "锦福化纤相关负责人对期货日报采访人员表示 。
从2019年7月开始 ， 由于市场原因 ， 锦福化纤销售缓慢 。 为防止价格下跌 ， 从7月中旬开始 ， 锦福化纤逐步卖出PTA期货1909合约 ， 平均建仓价格约5675元/吨 。 8月中旬 ， 销售逐步平稳 ， 库存压力减轻 ， 根据销售情况 ， 锦福化纤逐步平仓 ， 平仓均价为5230元/吨 。 在此期间 ， 长丝POY产品从8050元/吨跌至8月23日的7770元 ， 下跌280元/吨 ， 通过运用PTA期货成功对冲了产品跌价损失 。
在销售情况良好时 ， 锦福化纤通过买入保值实现库存管理 。 2019年3月中下旬 ， 锦福化纤销售顺畅 ， 去库存明显 ， 短纤长丝等均出现了超卖现象 。 按照当天PTA价格6450元/吨、短纤平均单价约8800元/吨、长丝POY平均单价8980元/吨计算 ， 产品平均有约1600元/吨的加工利润 ， 属年内较高水平 。 为防止后期原料价格上涨造成加工利润收缩 ， 锦福化纤以6350元/吨的价格买入PTA期货1905合约 ， 对超卖部分的原料成本进行保值 。 4月中旬 ， 销售趋弱且前期超卖货物交货 ， 库存恢复正常水平 ， 锦福化纤以6420元/吨的价格平仓 。 经过该操作 ， 锦福化纤将超卖后的原料上涨风险降至最低 ， 达到了预期效果；同时 ， 借助期货保证金交易制度的优势 ， 有效减少了资金占用 ， 保证了加工利润 。
【「中金网」化纤企业运用 PTA 期货化解市场风险】锦福化纤相关负责人表示 ， 参与PTA期货进行套保 ， 对锦福化纤生产经营有着积极影响 ， 企业多次利用期货市场进行套期保值 ， 有效锁定了原料价格上涨、产品价格下跌的风险 ， 获得预期销售利润 ， 提高了公司经营效益和竞争力 。


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