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新华每日电讯3版：美油期货价格缘何跌到负值？对国内影响几何？

新华社北京4月21日电（采访人员刘开雄、刘羊旸、陈云富、王默玲）今年以来 ， 国际油价惨遭“腰斩” ， 纽约原油期货5月合约价格更是在4月20日跌为负值——卖方不仅不能收取费用 ， 每桶原油还会“倒贴”37.63美元 。 这究竟是怎么回事呢？
“从期货市场来看 ， 5月份的交割合约4月21日就将到期 ， 但目前这一合约的持仓量仍超过10万手 ， 持仓多头在此前5月份和6月份合约价差拉大的情况下迟迟未移仓减仓 。 ”国泰君安期货原油研究总监王笑说 。
美国市场交割要求必须有实物的转移 。 此次5月合约在交割日前一天出现如此“惨烈”的局面 ， 反映出了市场买卖双方都不愿意接手即将交割的原油——空头库存堆不下了 ， 急着交割出货；多头对油价预期差 ， 如果交割还要面临高额的仓储费和额外的物流成本 。
“美油期货价格跌到负值 ， 反映了在物流费高、仓储费高、油价预期差三个因素作用下 ， 多头不愿意交割的情况 。 ”长江期货分析师施佳音认为 ， 现在美国市场供应大幅过剩 ， 交割地库容几近订满 。 多头交割后要把货物运出交割地 ， 会有额外的费用；空头急于出货 ， 过剩的产量在推高仓储费 。
油价跌到负值 ， 就意味着原油的运费、仓储费已经超过了油价本身 。 “目前在全球原油库存压力加大、仓储费用上涨的情况下 ， 大量买入原油合约的多头即使进入交割 ， 参与交割的原油也将无处存放 。 ”王笑说 。
“油价为负是否说明加油不仅不要钱 ， 反而还能赚钱了呢？”面对这样的疑问 ， 业内人士表示 ， 目前市场所谓的“国际油价”代表的只是期货价格 ， 而不是现货价格 ， 原油期货合约是有生存周期的 ， 到月度合约的最后交易日后就要进行实物的交割 ， 市场关注点将自然转移到下一个合约上 。
当前 ， 随着新冠肺炎疫情在全球蔓延 ， 全球经贸活动严重受阻 ， 国际金融市场动荡 ， 这都为全球经济前景蒙上了阴影 。 国际货币基金组织日前预计 ， 今年全球经济将萎缩3% ， 为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济衰退 。 在需求大幅锐减的冲击下 ， 包括原油、有色金属等在内的生产资料价格大幅下跌在所难免 。
国内油气行业专家表示 ， 国际油价大幅下跌对国内原油产业链的影响利弊兼有 。 一方面国际油价大跌可以降低石油进口成本 ， 同时降低国内能源价格 ， 进而降低物流和工业生产成本；但另一方面 ， 油价大跌会对国内油气勘探开发产业造成冲击 。 在国内也同样面临炼化销售环节库存高企的问题 ， 高库存压力必将反向传导至上游 ， 对国内油气产业链形成冲击 。
【新华每日电讯3版：美油期货价格缘何跌到负值？对国内影响几何？】“我们并不寄希望于油价的短期反弹 ， 目前正积极通过调整设备维修期、改进产品线、拓展国内外市场来缓解经营压力 ， 做好打持久战的准备 。 ”上海一家石油化工企业负责人说 。
新华每日电讯3版：美油期货价格缘何跌到负值？对国内影响几何？
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