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「基金」淳石杨如意：买基金十大误区 看好6大潜力板块(全文)( 六 )


在一片惨淡当中 ， 专业的私募管理人可以突出重围体现出更过的投资能力 ， 能不能赢得我们投资人的信赖呢？我们一起来看一下 。
二 ， 风雨中的私募百态 。
这幅图其实是总结了中国一季度各大私募策略的表现 ， 在危机之下我们会发现 ， 我们国内的这些私募基金经理们表现还是体现出了非常强的生存能力 。 在沪深300跌幅今年超过10%的大环境之下 ， 疫情结束之后的第一个开盘 ， 市场跳空低开 ， 单日大跌 。 股票型的私募整体来讲平均的亏损是负的2.08% ， 右边这个图来看 ， 一季度的业绩主要集中在-4.08%—3.46%之间 ， 这是我们主要的这些基金经理所做出的业绩的大部分呈现在这个区间当中 。
（图）我们把各个类型的策略全部都做了一个统计 ， 事实上在我们的市场上的基金不光只有股票多头、做多股票的策略 。 还包括有类似于今年特别火的定向增发策略 ， 比如说定向增发策略今年平均亏损-1.36% 。 还有组合型的FOF类型的策略 ， 投基金中的基金 ， 这种类型的产品今年大概平均亏0.2%几左右 。 同时还有宏观策略 ， 这种类型的策略平均跌幅是-0.1%左右 。 同时还有多空仓策略 ， 又能做多 ， 又能做空 ， 也有它们的表现 ， 这个表现也是-1%点几左右的跌幅 。 多策略也是各个类型的策略叠加在一起 ， 复合策略今年表现是负的0.27% 。 套利类的策略今年表现就不错 ， 富达稳健的套利侧今年大概有1个多点的涨幅 。 管理期货是今年表现最好的 。 市场中性策略今年也是正收益一个多点 。 债券性的策略今年大概也是接近2个点的收益 。 今年债券迎来一个牛市 。
其它的策略的私募表现最亮眼的当中 ， 最重要得就是CTA策略 。 一季度这根红色的大红柱 ， 平均得到了5.8%的收益 ， 领跑私募的各大策略 。
基本上这是所有的国内私募基金经理整体在一季度的时候给我们交的答卷 ， 我们给他们画圈圈的是CTA、债券以及市场中性、套利类策略 ， 取得了一个非常不俗的正收益 。
看过了这些策略所有的表现 ， 包括股票多头 ， 我们做了一个分析之后 ， 我们会发现投资的本质其实还是回到我刚才开始的时候说的主题 ， 本质是关于生存的一个思维 。 也就是说在这样的一个宏观环境之下 ， 未来市场一定是风云变幻的 ， 我们首先考虑的不是赢者思维 ， 不是胜利思维 ， 而是要考虑的是活下去 。 不少人对于投资策略 ， 更多的投资人关注的还是胜利思维 ， 很少考虑的是关于怎么样先做到不输的命题 。 资产配置的逻辑其实最重要的是专注于不输以及如何去穿越各种各样的周期的思考力 。 对于资产配置相对单一的一些客户而言 ， 过去的这一个季度其实可能会非常难熬 ， 也充分说明了资产配置的重要性 ， 我们不要把鸡蛋放在一个篮子里 ， 很多悉数平常的日子里这是未雨绸缪 ， 当风雨来临的时候 ， 像大的疫情 ， 往往是我们之前准备的认知和准备 ， 才能抚平大的暴跌当中的波动 。
三 ， 表现优异的私募都做对了什么 。
从去年开始一直到今年的一季度 ， 一些表现优异的或者是在中国的私募界当中历来表现比较优异的这些大佬们他们到底都做对了什么？
下面这几家私募 ， 是去年、今年的市场当中 ， 我把最受到投资人关注的平时热度最高的、提问最多的管理人 ， 把他们列举了出来 。 需要说明的是 ， 我们看的是他们的长期业绩 ， 不是仅仅看他们阶段性的业绩 ， 长期主义是我们评价私募基金的不可或缺的视角 ， 或者说是最重要的一个视角 ， 而不是看它短期业绩的亮眼性 。 不仅仅是他们今年一季度表现优异 ， 也不仅仅是他们去年表现优异 ， 而是从过往的五年甚至长达十年的周期当中 ， 他们都是能够表现出策略的有效性以及业绩的稳定性 ， 这样才能穿越牛熊 ， 才是真正好的基金经理 。 在黑天鹅频出的环境下 ， 究竟他们做对了哪些事情呢？我们一起看一看 。 我给大家列举了几家我认为非常不错的 ， 包括知名度也很高 ， 包括网红私募 ， 投资人的点击量最高的一些私募 ， 我们把他们具体的一些操作都分别拿出来 ， 我们一家一家分析一下 。


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