长阳：科创板年报|长阳科技营收净利双增 光学基膜毛利率由负转正
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《科创板日报》 （上海 ， 采访人员吴凡） ， 4月15日晚间 ， 科创板上市公司长阳科技发布2019年年报 ， 公司实现营收9.1亿元 ， 同比增长31.72%；实现归母净利润1.43亿元 ， 同比上升60.99% 。
长阳科技主要从事反射膜、光学基膜、背板基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售 ， 产品多应用于液晶显示、新能源、半导体照明、半导体柔性电路板等领域 。
其中 ， 反射膜是公司的主打产品 ， 该产品主要应用于液晶显示（LCD）领域和半导体照明领域 。 2019年 ， 长阳科技反射膜产品实现营收6.58亿元 ， 同比增长23.50%；实现毛利率42.69% ， 同比增加 7.28个百分点 。
需要注意是 ， 2010年以前 ， 国内光学膜领域基本处于技术空白期 ， 我国光学膜严重依赖进口 。 但从2009年后 ， 大陆LCD面板开始发力 ， 全球液晶面板产能也由日韩及中国台湾转向中国大陆 。
在LCD产业的发展趋势下 ， 长阳科技创始人金亚东带领团队通过研发 ， 于2012年实现公司第一代反射膜问世 ， 至2017年末 ， 长阳科技的反射膜出货面积位居全球第一 ， 并完成了反射膜的全面进口替代 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 公司反射膜产品在LCD领域的市场占有率从2018年约30% ， 增加至2019年约40% ， 公司产品市场占有率的提升 ， 也意味着动了竞争对手的"奶酪" 。 2017年 ， 长阳科技被国外巨头日本东丽发起专利诉讼 ， 截至年报披露 ， 前述部分专利诉讼结果尚未宣判 ， 公司对此也披露了专利诉讼风险 。
需要注意的是 ， 若从产品销售量的角度看 ， 2019年 ， 公司反射膜的销量为17,116,734kg ， 销售量比上年微增4.14% 。
长阳科技证券事务部人士今日向《科创板日报》采访人员解释称 ， 公司的反射膜产品主要分为：反射膜和功能膜片材 ， 一部分反射膜以卷材的形式向薄膜裁切企业销售 ， 裁切厂裁切成片给终端客户 ， "另一部分是公司反射膜产品绕过裁切厂 ， 直接与终端客户对接 ， 终端客户要求公司提供的是功能膜片材" 。
年报显示 ， 长阳科技的功能膜片材的销售量同比增加28.58% ， 其对于终端客户之韩国三星销售收入同比增长159.24% 。
另外 ， 长阳科技近年新开发的产品-光学基膜产品的销量则同比上涨225.97% ， 库存量则同比减少48.08% 。
采访人员了解到 ， 与反射膜相似 ， 该款产品长期以来只有国外少数企业具备生产能力 ， 并且进入该领域的壁垒较高 。
2018年8月 ， 长阳科技光学基膜生产线完成安装 ， 产品可以小批量生产 ， 但公司也坦言 ， 该产品与国外巨头在关键指标上仍有较大的差距 。
不过从年报披露的信息看 ， 光学基膜已经成为公司利润重要的增长点 ， 2019年 ， 公司光学基膜实现收入1.84亿元 ， 营收同比增长200.11% ， 毛利率也回升至9.29% ， 同比增加16.32 个百分点 。 这也侧面反应出 ， 其光学基膜产品的质量在2019年已经开始提升 。
采访人员注意到 ， 在招股书中 ， 长阳科技将裕兴股份、合肥乐凯、*ST康得列为其光学基膜产品的国内竞争对手 ， 从产能角度看 ， 裕兴股份去年年初宣布建设年产2万吨光学级聚酯基膜项目 ， 而长阳科技2018年8月投产的光学基膜生产线设计的产能为年产2.5万吨 ， 并且公司还使用募投资金建设年产1000万片高端光学膜片项目 。
上述人士向采访人员表示 ， *ST康得事件后 ， 行业内其他公司在光学基膜领域成长的空间可能会更大一些 ， 且本身光学基膜领域的市场空间就非常大 。
该人士还表示 ， 光学基膜当前的毛利率是在公司的预期之内 ， 产品毛利率的攀升需要一个过程 ， 影响因素包括产能释放、产品品质等 ， "目前光学基膜产品的技术水平也还在爬坡的阶段"。
【长阳：科创板年报|长阳科技营收净利双增 光学基膜毛利率由负转正】
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