「理财夜话」指数的估值高低是如何判断的?
对于指数的估值 ， 一般从 相对历史估值 和 绝对估值 两个维度去考虑 。
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对于宽基指数来说 ， 由于包含了个多个行业 ， 历史估值中枢相对稳定 ， 短期不会发生特别大的变化（但长期可能变化很大 ， 需要另外考虑） 。 一般来说 ， 可以参照历史PE、P B的百分位 ， 并根据当前市场情况作出调整 。
对于行业指数来说 ， 因为只包含了一个行业 ，不同行业的估值方法是不一样的 ， 不一定要用PE， 比如以消费类行业指数适合用PE ， 因为消费股的利润比较稳定 ， 可持续 。 而强周期股为主的指数基金 ， 利润每年波动特别大 ， 可能PB更合适些 。
至于医药指数 ， PE只是参考因素之一 ， 所以不能简单地通过PE、PB的百分位来做判断 。
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除了参考历史的相对估值 ， 还要参考指数的绝对估值水平 。
比如上证50 ， 相对历史估值的百分位并不低 ， 但是它当前的绝对估值很低 ， 大致10倍的PE ， 所以综合考虑 ， 可以认为它的估值是合理偏低的 。
而医药行业指数 ， 虽然他的历史分位数很低 ， 但是他的绝对估值很高 ， 超过30倍 ， 因此也不能简单的认为它就是低估的 。
整体而言 ，估值是科学与艺术之间的结合 ， 并没有一个精确的标准 ， 我们买在大致的低位就可以了 。
【「理财夜话」指数的估值高低是如何判断的?】
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