做空报告有何实锤？爱奇艺的隐忧其实在这里｜观潮( 三 )
文章图片
这与Wolfpack Research报告中的“非独家电视剧版权费单集几千元”截然不同 ， 内容成本一直是压在视频平台头顶的一座大山 。 龚宇本人就曾在多个公开场合提到“限薪令”等举措时表示 ， 2018年8月后内容制作成本和采购成本都明显下降 。 “版权成本从最高超1500万一集电视剧回落到800万以下 ， 自制剧成本主要在演员片酬方面降低 ， 现在顶级演员最高一部剧的限价是5000万元 ， 以前曾超过1.5亿元 。 ”
除去对中国影视版权现状的理解偏差 ， Wolfpack Research提出的数据差异也可能归因于计算方式的不同 ， 爱奇艺仍需做出进一步解释 。 前述曾从事审计工作的人士补充：“归根结底还是要看计算的方式 ， 而且如果涉及关联方交易 ， 这一直是备受关注的部分 ， 一般不会有谁主动往上撞的 ， 大家都不傻 。 ”
日活刷量了吗
接下来就要讲到这份报告最大的“亮点”了 。
前述私募业内人士认为 ， 提到DAU（日活跃用户）的部分或许是其中最贴近真相的内容 。 “但和在法律上证明这是真相是两个完全不同的概念 。 ”该人士称 。
Wolfpack Research指出 ， 通过三个独立来源的数据 ， 发现爱奇艺DAU的夸大幅度在42%至60%之间 。 这三个信源都很有意思 ， 一是两家中国广告公司 ， 它们向Wolfpack提供了爱奇艺的后台数据 ， 不过这是一家公司的核心机密 ， 前述私募业内人士称 ， 第三方公司不可能拿到全部DAU数据 ， 取样方法不公开 ， 无法证明其有效性和合理性 。 二是爱奇艺热度指数 ， 《老男孩》、《偶像练习生》和《热血街舞团》等爱奇艺热播节目的近期数据显示 ， 西藏、海南、宁夏、内蒙古的热度排名在前10位 ， 而西藏人口很少且有自己独特的地方语言和文化 。
文章图片
该人士的推测是 ， 这有可能是一个大的点击工厂 ， IP集中在西藏 ， 但目前无法证实 ， 且很难划定操作对象 。 不过 ， 自从爱奇艺关闭前台播放量后 ， 其热度指数的具体计算公式未曾公开 ， 也无法得知有无加权和比较维度 。
三是QuestMobile ， Wolfpack Research认为 ， 结合其发布的《新冠疫情下的中国移动互联网》特别报告 ， 爱奇艺至少将DAU虚增了42% 。 数据是否足够可信？权亚律师事务所高级合伙人张卫华指出 ， 这取决于第三方报告数据来源是否准确 ， 权威的第三方数据通常具有参考意义 ， 但就具体个案而言 ， 取决于双方举证 。
然而 ， Wolfpack Research的样本又有点站不住了 ， DAU是动态的 ， 其选取的4天有没有热门内容播出将直接影响到调查结果 。 “平均下来高峰期和低谷期差30%也是可能的 ， 这4天是怎么取的 ， 很有讲究 。 ”前述私募业内人士说道 。
爱奇艺的隐忧
报告一出 ， 很多人自然而然地联想到了瑞幸咖啡的被做空 。 前述私募业内人士对新浪科技表示：“总的结论是 ， 爱奇艺有没有造假是一回事 ， 这份报告能不能说明爱奇艺造假是另外一回事 。 ”他认为 ， 相比瑞幸咖啡的做空报告 ， Wolfpack Research的指控是非常“泛”的 ， 与前者有本质区别 。
对爱奇艺而言 ， 逐条反击大概只是眼前的问题 ， 它真正需要担忧的是2020年第一季度的业绩 ， 广告下行 ， 如果会员增长停滞 ， 再加上之前这没什么实锤但依然搅乱了水面、引发波动的做空报告 ， 快速增长的时期过去了 ， 在缝隙里收割的日子不易 ， 故事要如何稳稳当当地继续讲下去？而它已经要十岁了 。
推荐阅读
- 18日6时至18时 天津无新增报告境外输入新冠肺炎确诊病例
- 推迟东京奥运会有何后果？国际奥委会的专项答疑来了
- KKR最新报告：新冠疫情下的资产配置策略
- 「」4月17日北京无新增新冠肺炎报告确诊病例 不涉及京内小区
- 成首@一季度城市交通报告济南又成首堵？真相来了
- 北京疾控：4月17日北京无新增新冠肺炎报告确诊病例 不涉及京内小区
- 大庆市：中风险地区人员进入大庆市，需要出具3日内检测报告单
- 4月17日0－24时，天津市报告境外输入性新型冠状病毒肺炎确诊病例3例
- 北京：北京昨日无新增报告新冠肺炎确诊病例
- 福建省报告新增境外输入确诊病例1例 为墨西哥输入