『经济』美国考虑发行“战争债券”，意欲何为？
“未来一周（本周）将是大多数美国人生活中最艰难、最悲伤的一周 ， ”美国卫生局局长杰罗姆·亚当斯在美国当地时间4月5日表示：“这将是美国的珍珠港时刻 。 ”
新冠疫情给美国民众和美国经济均带来重创 ， 近日美国白宫方面称 ， 正在讨论发行战争债券的可能性 ， 以应对疫情冲击 。 那么 ， 什么是战争债券？它能起到哪些作用？能否担起拯救经济的重任？
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战争债券 ， 战时之需 据****网4月7日报道 ， 美国总统特朗普的经济顾问拉里·库德洛(LarryKudlow)当地时间6日表示 ， 白宫顾问一直在讨论发行一种与新冠病毒相关的美国公债的可能性 。
库德洛认为 ， 现在是发行债券为抗击新冠疫情筹集资金的时候了 ， 而发行“战争债券”是个好主意 。
其实库德洛在早些时候接受消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时就提到了这一想法：“（战争债券）将是对美国健康、安全和经济未来的长期投资 ， 从我的立场来看 ， 撇开技术上的考虑 ， 我认为这个概念完全正确 。 ”
库德洛强调 ， 在危机时期应该考虑采取非比寻常但及时且重要的联邦融资手段 。
对于战争债券发行进展 ， 他在白宫告诉采访人员：“目前我们还在讨论阶段 ， 最终将有何决定让我们拭目以待 。 ”
和平年代 ， 可能很多人对战争债券感到陌生 。
战争债券是美国财政部发行的一种储蓄债券 。 在面临战争、出现资金短缺的时候 ， 美国政府会利用储蓄债券向企业和个人筹集资金 。
通常来说 ， 当一国政府需要为战争筹措经费时 ， 主要有征税、发行货币和发行战争债券这三种方式 。
简单评述下前两种方式 。 在现代金融体系尚未建立的时期 ， 税收往往是最主要的战费来源 ， 战争时期国家通过调整税收制度 ， 提高税率来征收更多的税收 。 不过 ， 虽然增税具有强制性、稳定性、无偿性等特点 ， 但存在征税程序包括立法等比较繁杂、融资时间跨度长、成本较高的弊端 ， 以及存在增加税收会减少居民收人、降低生活水平的问题 。
战时大量发行货币的弊端在于容易引发物价上涨、有价证券价格暴跌、信用混乱、社会经济生活动荡等一系列问题 ， 在第一、二次世界大战期间 ， 各资本主义国家都发生严重的通货膨胀 。
随着现代金融市场的发展和金融工具的增加 ， 发行战争债券为战争融资成为越来越重要的手段 ， 战争债券主要通过银行、证券机构、保险公司等来承销 ， 一般主要采用自愿认购和强制认购两种方式 。
债券融资主要具有三个优点：
第一 ， 时效性好 ， 能够在短期内融到大量资金 ， 满足战争的需要 ， 而且融资成本较低 。
第二 ， 不会增加经济体系中货币的流通量 ， 平抑物价 ， 避免严重的通货膨胀的产生 。
第三 ， 债券融资通常釆用自愿认购的方式 ， 主要吸纳的是社会上的游资 ， 对经济的负面影响较小 ， 而且能够引发公众的爱国热情 。
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“ 购买一份对美国的职责” 。 （国防储蓄工作小组 ， 1941）
图源：网络
因此 ， 回顾美国为战争筹款的历史 ， 从独立战争到第二次世界大战 ， 战争债券在战争筹款中的作用愈加显著：独立战争中由于其政权尚未稳固 ， 战争债券在其战费筹措中仅占三分之一 ， 在南北战争、第一次世界大战、第二次世界大战中 ， 战争债券为美国的筹资功能都大大超过了征税、发行货币等另外两种战争筹资工具 ， 尤其是在第一次世界大战的筹资过程中 ， 战争债券的作用达到了历史巅峰 ， 为美国筹集了66%的参战费用 。
从经济学的角度分析 ， 由于美国在战时实行消费品定量供应制度 ， 而且增大了税收 ， 国民即使有钱也无处消费 ， 于是购买战争债券成为惟一的投资选择 。 同时 ， 战争债券也有利于扩大政府投资 ， 带动军工产业以及整个国民经济的发展 ， 形成所谓的“战争景气” 。
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