山的声音rell@瑞幸咖啡财务造假: 一个加拿大人自导自演的又一出好戏
这周市场太劲爆了 ， 当年创下成立17个月赴美上市的瑞幸咖啡 ， 自爆财务造假22亿 ， 股价暴跌80% ， 给不平静的2020年又激起一片大浪 。
根据瑞幸发布的公报 ， 瑞幸首席运营官刘健伙同一批员工伪造了22亿的收入 。
作为一家2018年1月开始试运营的创业公司 ， 瑞幸2019年前三季度的营业收入总计为29.3亿元 ， 22亿元几乎相当于全年营收的一半 ， 也就是说 ， 瑞幸有一半的咖啡被虚构了 。
早在今年的2月 ， 专注做空中概股的浑水就收到一份匿名报告 ， 内容直指瑞幸造假 ， 该报告通过长达11260小时的店内视频和25843份的客户收据得出了瑞幸咖啡捏造财务数据、夸大订单量及广告支出（尤其是在分众传媒上的支出）的事实 。
更可气的是 ， 当时还有一众券商、机构出来为他站台 。
随着事件的持续发酵 ， 我们顺藤摸瓜 ， 发现瑞幸咖啡从一开始就是一个精心设计的局 ， 先来后到的入局者彼此心照不宣 ， 通过高超的资本技巧偷天换日 。
一、瑞幸背后的加拿大人
陆正耀 ， 瑞幸咖啡的创始人 ， 也是神州租车和神州优车的创始人 。
九十年代初 ， 陆正耀从北科大毕业后 ， 在政府干了几年 ， 94年开始创业 ， 利用自己在体制内积累的资源顺利得到了几家国际手机品牌代理权 ， 不出5年 ， 他就已经成了千万富翁 。
1999年 ， 29岁的陆正耀移民到了加拿大 ， 成了一个加拿大人 。
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那个年代 ， 一大批留学者将国外成功的商业模式复制到国内成功创业 ， 如搜狐的张朝阳、百度的李彦宏 。
陆正耀也不例外 。 2005年 ， 他仿照美国3A汽车服务公司的模式 ， 将其搬到国内 ， 成立了一个线上汽车服务平台 ， 主要做汽车维修服务 ， 然而中国国情对这种模式却不买单 ， 他的汽车服务公司在倒闭边缘徘徊 。
转折出现在2年后 ， 联想的刘二海看上了他 ， 注资2200万美元成立了神州租车 ， 此后更是获得了60%的控股权 。
有了联想资本的加持 ， 陆正耀的神州租车一边砸钱宣传 ， 一边大幅扩张车队 。 2010年神州租车斥亿元巨资于分众传媒（瑞幸咖啡虚增广告支出的也是分众传媒）大肆宣传 ， 一年多时间车队从600多辆扩充到26000辆 。
2012年 ， 开始申请美股上市 ， 但由于扩张太过激进、负债高及巨额亏损当时老美没买账 。
但当年陆正耀的神州租车引来了美国华平投资的2亿美元股权投资 ， 其亚太区总裁黎辉促成了这笔投资 。
陆正耀、刘二海、黎辉这一神州系“资本铁三角”齐全了 。
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铁三角关系图谱
2014年转战港股成功上市 ， 市值最高达466亿元 ， 此后这一帮人纷纷套现走人 ， 刘二海负责的联想控股套现了至少16亿港元 ， 黎辉负责的华平资本套现超过30亿港元 。
神州租车也完成了他的使命 ， 此后业绩开始断崖式下跌 ， 2019年宣传营业收入76.91亿 ， 但利润仅有3000万 ， 同比下滑接近90% 。
自此 ， 陆正耀神州系摸清了巨额融资、砸钱宣传、疯狂扩张、迅速上市、套现走人的成熟套路 。
2015年 ， 铁三角又如法炮制 ， 成立了神州优车 ， 一年内 ， 神州优车得到陆正耀家族、刘二海新成立的愉悦资本、黎辉新成立的大钲资本融资 。 2016年7年神州优车成立不到2年即挂牌新三板 ， 又是一样的招数 ， 快速上市、套现走人 。
二、瑞幸咖啡的老套路
随着神州租车和神州优车经营每况愈下 ， 而国内上市监管又日渐趋严 ， 陆正耀和他的神州系亟需再次收割资金来维持 。
这一次 ， 他们选择了美国 ， 神州系铁三角拉上了原来的神州系干将钱治亚 ， 换汤不换药 ， 再将老套路拿来玩一遍 。
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