「首次公开募股」资本门FA | 60问诊断公司上市IPO可行性！( 三 ) |新三板|美好，一

41、证监会严重关注关联方非关联方化，特别是后续依然存在资金拆借或者大量关联交易的，大概率被否，宇邦新材就是典型案例。

42、各种“类关联交易”近年来也成为证监会关注的重点，包括前员工、前同事、其他暧昧关系等，泰嘉新材、普元信息、步科自动、明微电子、宇驰检测都保护类似否决原因。

43、同业竞争是红线，证监会不接受各种市场或区域划分，对于认定其他股东为实际控制人规避同业竞争的二逼行径也是零容忍，通领汽车就是反面教材（科创板虽然现在开了同业竞争30%的口子，并有西部超导这样的案例，但是不建议尝试）。

44、同业竞争企业清理太晚也会构成IPO的重大障碍，国金黄金的否决原因之一就是如此。

45、资产不完整，核心资质、技术、商标等被大股东控制，大概率被否，重庆传媒就以失败告终。主要经营性房产不能有权属瑕疵，新博美商业就是因此被否。

46、产品质量对于食品、药品、化妆品等行业非常重要，上述行业报告期出现重大产品质量问题的，大概率被否，比如润弘制药。

47、行政处罚频繁，即使取得无重大违法违规证明，被否的概率也很大，包括震裕科技、润弘制药、稳健医疗等都因此被否。

48、日常账务处理要规范，否则被查到就是IPO重大障碍，国策环保就是反面典型。

49、与同地区、同行业比较，高管、员工薪酬低，员工人数大幅减少，被否概率大，最近几年已有十几个IPO因此被否。

50、申报报表与纳税报表要基本一致，差异大会被认定为会计基础薄弱，大概率失败，三达膜环境就因此被否。

51、首次申报材料要严谨，被揪出问题再改，基本被否，力合科技、永泰隆电子、永德吉灯业、双飞轴承、悉地工程都死于此，甚至科创板不予注册第一例的恒安嘉新也因此失败。

52、有IPO计划的新三板挂牌企业财务核算与信批要规范，否则IPO申报材料不一致很麻烦，顺博铝合金、通领汽车均因此被否。

53、收入确认要与商业模式相匹配，保持谨慎与合理，完工百分比法更要当心收入确认节点，赛纬电子、森鹰窗业就是因此被否。

54、成本核查也是重点，成本结转要标准明确、保持稳定性，与产能、行业平均投入产出匹配，品恩科技、如意情生物、双飞轴承、捷众科技等都因为成本结转问题被否。

55、减值准备需要合理计提，否则也会构成上市障碍，案例包括瑞芯微电子、中天精装、广联岩土、元利科技等。

56、对员工、客户、供应商等利益相关方低价的股票发行或转让均要做股份支付，金枪新材、普元信息、稳健医疗均因为会计处理不当被否。

57、申报期内公司、实际控制人税费需要合法缴纳，不然会构成IPO瑕疵，爱威科技、华龙讯达都死于税务问题。

58、证监会特别关注商业贿赂问题，特别是医药、医疗器械、建筑施工等行业，要是申报期内因为商业贿赂被查处， 100%被否。

59、募投项目需要与行业发展前景、公司目前资产规模、未来产能消化能力匹配，否则极易被否，新水源景、中英科技、捷众科技、鸿禧能源、宇邦新材等都是典型案例。

60、内控非常重要，防止二逼捣乱添堵，居然有拟IPO企业因为仓库管理员偷窃苹果果端子被否——对，就是和宏实业。

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