楼市“魔幻重启”！一大波抢房潮正在上演( 二 )
二季度回暖预期较高 ， 众多机构看好地产行业东莞证券认为 ， 短期销售大幅回落主要是受疫情影响 ， 居民外出受阻、经济活动停顿及售楼处关闭等特殊情况导致的 ， 并不代表行业本身基本面迅速转差 ， 也并非销售需求急剧收缩的真实反映 。 随着疫情受到控制并且逐步消退 ， 行业景气度将会较快地恢复到正常水平 ， 短期抑制的需求得到回补弹性较大 。 房地产开发需求、房企融资等在二季度得以明显改善预期仍较高 。另外 ， 分析人士普遍认为 ， 在全球降息潮的背景下 ， 我国货币政策宽松预期有望增强 ， 房产保值、房贷利率下降等因素影响下 ， 楼市的表现依然值得期待 。 相比较而言 ， 地产股的机会可能比楼市的机会更为确定 ， 尤其是基本面稳健、盈利确定性较强、且分红率较高的优质地产公司 ， 在全球各大经济体无风险利率下行的背景下 ， 投资价值持续凸显 。进入新年以来 ， 地产板块持续被众多机构看好 ， 接近40家机构发布行业研究报告 ， 评级多为看好、推荐、增持等 。 中信建投认为 ， 未来政策边际改善仍有空间 ， 同时疫情仅影响短期购房行为而不影响中期购房需求 ， 地产的压舱石作用凸显 。 近日国新办维护金融市场稳定发布会上 ， 央行表示要继续保持流动性的合理充裕 ， 全球各大央行也采取积极措施 ， 整体利率下行对板块估值构成支撑 。
地产板块估值处于历史低位 ， 股息率吸引力较大受到疫情、国外股市暴跌等多方面因素影响 ， A股、港股地产股也出现大幅下挫 ， 主要龙头股估值逼近历史低位 ， 股息率则达到历史高位 。 申万一级房地产指数近期市盈率逼平历史最低的8.09倍水平 ， 最新市盈率为8.64倍；最新市净率1.23倍 ， 接近历史最低1.13倍水平 ， 股息率则达到3.24% ， 达到历史相对高位（历史最高为3.79%） 。 未来随着2019年年报的不断披露 ， 股息率水平有望进一步升高 。具体到个股方面 ， 万科A最新市盈率为7.7倍左右 ， 保利地产最新市盈率为6.8倍左右 ， 二者估值均处于历史相对低位 。 在估值处于历史低位的情况下 ， 主要龙头股的股息率同样处于历史相对高位水平 。 万科A股息率接近4% ， 保利地产按照2018年分红计算最新股息率超过3% 。
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